Прошло уже более половины 2025 года, и стоит подвести итоги инвестиций этого года, а также извлечь уроки. Общая стратегия может быть описана одним словом — "佛系持有" (фо-синь чжииу), что означает "спокойное держание", с очень редкими сделками, практически без активных торгов. Основные проекты, в которые я верил, остались без изменений, только небольшие корректировки. Конечно, были и новые эксперименты: я также попробовал поучаствовать на фондовом рынке, заходил на американский, японский и китайский рынки, но эти рынки научили меня чему называется "认知天花板" (предел认知).

Теперь сосредоточимся на криптовалюте. За последние два года у меня есть явное ощущение: этот рынок переживает изменения, которых раньше не было, и уже нельзя просто применять традиционную теорию "бычьего и медвежьего циклов". Раньше стратегия с четырьмягодичным циклом действительно работала безотказно в течение более десяти лет — автоматическая мысль была такой: после роста биткоина деньги обязательно потекут в альткоины, это вопрос времени. Но в этот раз всё по-другому.

В 2024 году биткоин резко вырос, и по логике вещей, в 2025 году должна была начаться "альткоиновая" пора, и я ожидал еще двух циклов роста. Но что получилось? Альткоиновая пора так и не наступила, а рынок начал постоянно терять капитал. Старые монеты одна за другой падали, некоторые цены опустились ниже дна 2022 года во время медвежьего рынка; новые монеты, появившись, не показывали даже уровня выхода без убытка, а эпоха десятикратных и сотикратных ростов полностью исчезла. В то же время биткоин в 2025 году продолжает показывать силу и пишет свою историю. Что это означает? Это говорит о том, что старые модели и опыт, возможно, действительно требуют пересмотра.