Вчера вечером я просмотрел протокол последнего заседания Федеральной резервной системы и напрямую удалил ранее составленный план снижения процентной ставки. Это резюме — не столько краткое изложение политики, сколько молчаливый удар по ожиданиям всего рынка. Друзья, которые всё ещё ждут нового раунда снижения процентных ставок в январе для поддержки основного валютного рынка, сейчас самое время успокоиться. Если вы поспешно войдёте на рынок, легко стать первой группой «стендеров» в новом году.

Как опытный игрок, отслеживающий движения ФРС уже восемь лет, могу с уверенностью сказать, что сигнал, раскрытый в этих минутах, достаточно ясен: вероятность снижения ставки в январе мала. Некоторые могут возразить: «Разве вы не сократили 25 базисных пунктов в декабре, почему вы этого не ожидаете?» Детали заслуживают размышлений.

Главное — понять, что означало это снижение ставки в декабре. Судя по протоколу, это вовсе не проявление смягчения политики ФРС, а скорее вынужденная уступка. Многие чиновники, проголосовавшие за снижение ставок, на самом деле явно выступали против и в итоге согласились лишь для предотвращения риска возможного ухудшения ситуации на рынке труда — это была типичная страховка от рисков, а не смена отношения. Если использовать аналогию с жизнью: вы не хотели давать деньги другу, боясь, что он не сможет их вернуть, но в итоге взяли немного денег, при этом думали, как вернуть деньги как можно скорее. Логика работы ФРС на этот раз схожа, и она вовсе не хочет выделять ликвидность на рынок.

Самый опасный сигнал для рынка криптоактивов — это то, что ФРС полностью разрушает мечту о том, что «инфляция автоматически упадёт». Частично причиной компромиссного снижения ставок в декабре действительно было то, что чиновники ожидали относительно способности инфляции восстановиться.