Вот вопрос, который тихо скрывается в тени каждого обсуждения энергетического рынка: что если рост стоимости электроэнергии станет постоянной структурной проблемой для инфляции?

Подумайте об этом. Энергия — это не просто еще один товар — она встроена буквально во все. Производство, охлаждение дата-центров, работа блокчейн-сетей, отопление домов. Когда цены на электроэнергию резко растут, это не только вредит одному сектору. Это вызывает цепную реакцию по всей экономике.

Криптомайнеры знают это на собственном опыте. Маржа операционной деятельности становится очень тонкой, когда стоимость электроэнергии удваивается или утраивается. Но это не только майнинговые фермы ощущают давление. Каждый бизнес, который работает 24/7 с инфраструктурой — от традиционных серверов до AI-вычислительных кластеров — сталкивается с той же проблемой.

Что делает это потенциально структурным, а не циклическим? Несколько факторов: устаревшая инфраструктура электросетей в развитых странах, огромные капитальные затраты на переход к возобновляемым источникам, геополитические ограничения на поставки энергии и постоянный рост спроса со стороны AI и Web3 дата-центров.

Если электроэнергия станет настоящим узким местом — не просто временно дорогой, а структурно ограниченной — тогда мы столкнемся с иной инфляционной моделью. Такой, при которой энергетические затраты не возвращаются к норме, а остаются повышенными.

Настоящий вопрос не в том, вырастут ли цены. А в том, останутся ли они высокими. И если да, то как это изменит все — от токеномики до традиционных бизнес-моделей.