Рынок драгоценных металлов в 2025 году показал замечательную «двойную драму». Хотя золото и серебро имеют свои особенности, оба они показали впечатляющие табели.

Давайте сначала поговорим о золоте. По состоянию на конец года спот золото закрылось на уровне $4 318,65 за унцию, что почти на 65% больше за год, достигнув более 50 новых максимумов за период и даже достигнув отметки в $4 550 на пике. Хотя в последний день декабря он немного снизился на 0,46%, это лишь небольшая волна в долгосрочном сильном рынке.

Игра Сильвера ещё более впечатляющая. За весь год он вырос на 150%, однажды обновив исторический пик в $83, что можно назвать настоящей «темной лошадкой». Хотя в конце года также произошёл откат, в целом это всё ещё сильная тенденция, и рост волатильности также отражает рост участия на рынке.

Что движет этим рынком? Существует несколько основных сопутствующих факторов. Во-первых, процесс «дедолларизации» по всему миру продолжает ускоряться, и центральные банки продолжают увеличивать распределение золотых резервов, что создаёт прочную основу для цен на золото. Во-вторых, цикл повышения процентных ставок ФРС завершился, рынок начал с нетерпением ждать последующих снижений, а привлекательность активов-убежищ при низких процентных ставках и охране окружающей среды значительно возросла. В-третьих, серебро выигрывает от роста промышленного спроса — спрос на серебро в развивающихся отраслях, таких как новая энергетика, фотоэлектрика и аккумуляторы, остаётся высоким.

Многие сомневаются, что золото — это «недвижимый актив», но факты говорят сами за себя. С середины 2024 по 2025 год золото в конечном итоге станет самым ярким видом безопасного убежища года.

Для инвесторов высокая волатильность серебра создаёт как возможности, так и вызовы. Управление рисками особенно важно, особенно при использовании кредитного плеча. В целом, нынешний рынок драгоценных металлов вновь доказывает, что в эпоху растущей экономической неопределённости стоимость активов-убежищ гораздо глубже, чем многие думают.