Рынок золота в 2025 году будет сумасшедшим — с годовым ростом более 70%, что является самым сильным ростом за 47 лет с нефтяного кризиса 1979 года. К концу года спотовое золото почти достигло $4,600 за унцию, а 2 января 2026 года разрыв продолжил резко вырости, взлев на $55 за один день, превзойдя $4,370 за унцию, рост на 1,27%. Лондонское золото котировалось на уровне $4 395,81 за унцию, что на 1,10% больше за день. Весь сектор драгоценных металлов последовал этой тенденции: спотовое серебро выросло более чем на 3%, платина и палладий также выросли более чем на 2%, а рыночные настроения были на высоте.

На самом деле существует четыре логики, стоящие за этим раундом супербычьего рынка:

**Избегание риска взорвается.** Геополитические конфликты бесконечны, тарифная война США нарушила мировую торговлю, а европейская экономика всё ещё находится в упадке. В первые три квартала 2025 года мировой спрос на золото напрямую вырос до 3 640 тонн, что является рекордным рекордом и увеличением на 41% в годовом выражении. Среди них основным фактором является инвестиционный спрос Китая на золотые монеты, слитки и золотые ETF.

**Долларовый кредит рушится.** Долги США накапливаются, монетарная политика капризна, выпуск и сбор воды вызывают головокружение на рынке, а активы других стран замораживаются на каждом шагу, что ослабляет кредитную историю доллара до беспорядка. Доля доллара США в валютных резервах мировых центральных банков снизилась примерно до 58%, а доля золотых резервов выросла до 20%, став вторым по величине резервным активом в мире.

**Центральный банк стремительно смыл товары.** Страны хотят снизить риск доллара и отчаянно диверсифицировать свои резервы, а официальная чистая покупка золота три года подряд превышала отметку в 1000 тонн, а покупки золота центральными банками стали главным драйвером рынка.