Ретроспектива 2025: ETF на Bitcoin и Ethereum процветают, в то время как XRP и другие криптовалюты присоединяются к празднику

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Ретроспектива 2025: ETF на Bitcoin и Ethereum процветают, в то время как XRP и другие криптовалюты входят в праздник Оригинальная ссылка: https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-etfs-de-bitcoin-e-ethereum-prosperam-enquanto-xrp-e-outras-criptos-entram-na-festa/ В этом году ETF (торгуемые на бирже фонды) открыли множество дверей для криптовалют на Уолл-стрит, поскольку SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) приняла новый подход к этим продуктам.

Хотя управляющие активами боролись изо всех сил, чтобы предложить продукты, отслеживающие цену Bitcoin и Ethereum, многие предвидели возможности в 2025 году, с изменением регуляторной среды после возвращения президента Дональда Трампа к власти в январе.

Ускоренный рост ETF

К 15 декабря Bitcoin ETF с физическим обеспечением привлекли чистых инвестиций на сумму 57,7 млрд долларов с их исторического дебюта в январе 2024 года. Это на 59% больше по сравнению с 36,2 млрд долларов в начале года. Но приток инвестиций не был постоянным.

Инвесторы вложили 1,2 миллиарда долларов в Bitcoin ETF с физическим обеспечением 6 октября, когда актив приближался к своему историческому максимуму выше 126 000 долларов. Когда цена Bitcoin упала ниже отметки 90 000 долларов 11 ноября, через несколько недель инвесторы вывели 900 миллионов долларов из фондов.

Тем не менее, это был лишь второй по степени негативности день для Bitcoin ETF с физическим обеспечением: когда Bitcoin рухнул в феврале из-за опасений, связанных с торговлей и инфляцией, эти продукты зафиксировали отток в размере 1 миллиарда долларов.

С момента своего дебюта в июле прошлого года, Ethereum ETF с физическим обеспечением привлекли чистых инвестиций на сумму 12,6 миллиарда долларов по состоянию на 15 декабря. Когда криптовалюта взлетела к своему историческому максимуму почти около 4 950 долларов в августе, эти продукты привлекли 1 миллиард долларов за один день.

С признаками растущего принятия среди финансовых институтов, эти продукты в основном работали за кулисами, в то время как наблюдатели сосредоточились на перспективах появления новых ETF, которые могут стимулировать цены на цифровые активы или расширить доступ для новых инвесторов. Однако некоторые из них сосредоточены на ETF, отслеживающих сразу несколько криптовалют, что идеально подходит для институтов.

Расширение возможностей

Когда SEC одобрила общие стандарты листинга для инвестиционных фондов, обеспеченных товарами, в сентябре, регулятор предпринял шаги для удовлетворения накопившихся ожиданий за несколько месяцев.

Объем заявок на ETF, охватывающих широкий спектр цифровых активов, значительно вырос, и одобрения зависели от ответа, которого избегала предыдущая администрация SEC в течение нескольких лет: когда цифровой актив должен рассматриваться как товар?

Вместо того чтобы принимать решения по каждой криптовалюте отдельно, SEC установила критерии для бирж, делая цифровые активы подходящими для фондов, обеспеченных товарами.

Ключевые факторы включают требование, чтобы базовые цифровые активы ETF торговались на контролируемых рынках, имели шести-месячную историю торговли фьючерсами или уже обеспечивали значительную экспозицию в торгуемом на бирже фонде.

Это означало, что как минимум дюжина криптовалют сразу же стала «готовой к использованию». С точки зрения аналитиков, это изменение было ожидаемым.

Одобрение общих стандартов листинга должно значительно расширить число продуктов, доступных для инвесторов, однако управляющие активами все еще ожидают ответов по крайней мере на 126 заявок на ETF. Эти заявки сосредоточены на токенах перспективных проектов децентрализованных финансов (DeFi), таких как Hyperliquid, а также на относительно новых мем-валютах.

XRP и Solana

Сначала появился Bitcoin, затем Ethereum. Теперь инвесторы в США имеют доступ к ETF, отслеживающим цену XRP и Solana, среди прочих.

Будучи пятым и седьмым по рыночной капитализации активами соответственно, XRP и Solana столкнулись с регуляторными трудностями при предыдущем правительстве, которые со временем исчезли, и они стали базовыми активами для различных продуктов.

Дебют спотовых ETF на Bitcoin в прошлом году вызвал волну спроса, которая подтолкнула цену актива к новым максимумам. Хотя то же самое пока нельзя сказать о меньших криптовалютах, продукты, посвященные исключительно XRP и Solana, все еще вызывают заметную активность.

«Я не думаю, что они оказали такое влияние на цену, как, возможно, ожидали люди, но я считаю, что, в свою очередь, это было большим успехом и подтверждением аппетита инвесторов за пределами Bitcoin и Ethereum», — заявил старший стратег по инвестициям.

Запуск ETF на Solana и XRP в ноябре произошел в «неблагоприятное время», поскольку макроэкономические условия за последние месяцы оказывали давление на цены цифровых активов вниз.

Тем не менее, ETF на Solana с физическим обеспечением привлекли 92 миллиона долларов чистых инвестиций с момента запуска по состоянию на 15 декабря. ETF на XRP, запущенные в тот же месяц, привлекли примерно 883 миллиона долларов чистых инвестиций с начала торгов.

Запуск ETF на Solana был особенно заметен еще и потому, что они были одними из первых ETF, делящих часть своих доходов от стекинга с инвесторами, что было усилено новыми руководящими принципами, опубликованными в прошлом месяце Министерством финансов США и Налоговой службой.

Сообщества XRP и Solana демонстрируют гораздо больший уровень вовлеченности, силы и масштабов, чем многие предполагали, что является хорошим предзнаменованием для обеих экосистем в 2026 году.

Войны индексов?

В 2025 году индивидуальные инвесторы и хедж-фонды входили в число групп с наибольшей вероятностью держать спотовые ETF на криптовалюты, но эта динамика может значительно измениться в ближайшее время.

Многие консультанты и профессиональные инвесторы все еще проводят due diligence по ETF, отслеживающим криптовалюты, но складывается впечатление, что они могут начать всерьез рассматривать распределения в этот класс активов в ближайшее время.

С другой стороны, крупные финансовые институты дали понять, что разрешат своим клиентам торговать некоторыми спотовыми ETF на криптовалюты на своих брокерских платформах. В то же время, банковские учреждения одобрили умеренные инвестиции в криптовалюты для клиентов частного управления активами с следующего года.

«Около года назад было много регуляторной неопределенности, и они действительно не были готовы войти на этот рынок. Теперь вопрос не в том, должны ли они или нет, а в том, как именно им следует входить».

ETF, отслеживающие индекс цифровых активов, получат большее внимание в следующем году. Многие профессиональные инвесторы ценят то, как меняются доли этих фондов со временем, что дает им относительную уверенность.

«Они могут инвестировать в индексный ETF и получить широкую экспозицию к потенциалу роста рынка, не обладая всеми этими знаниями о каждом активе по отдельности».

В феврале был запущен первый ETF на рынке США, который реплицирует сразу несколько цифровых активов. Вдохновленный индексом Nasdaq Crypto, ETF содержит Cardano, Chainlink и Stellar, а также другие крупные криптовалюты.

Другие управляющие активами запустили аналогичные продукты, хотя некоторые ищут экспозицию к цифровым активам через деривативы. В целом, группа индексных ETF предоставляет доступ к 19 цифровым активам.

Хотя некоторые пенсионные фонды в США приобрели ETF на Bitcoin с физическим обеспечением, некоторые государственные советы по инвестициям ликвидировали значительные доли. Эта мера была раскрыта через формы, которые крупные институциональные инвесторы публикуют ежеквартально.

С другой стороны, суверенные фонды и университетские фонды раскрыли значительные позиции в ETF на Bitcoin с физическим обеспечением. Университет Брауна и Университет Эмори также раскрыли позиции в ETF на Bitcoin с физическим обеспечением в этом году, став пионерами в принятии этого актива на институциональном уровне.

В целом, аналитики утверждают, что эта смена профиля инвесторов может привести к снижению волатильности Bitcoin и менее резким потерям.

«Эта смена с розничных инвесторов на сектор институциональных инвесторов очень положительна для долгосрочной устойчивости этого класса активов, потому что теперь у нас есть инвесторы с гораздо более долгими инвестиционными горизонтами.»