Nvidia выделяется как очевидный выбор по сравнению с Palantir в 2026 году

Разрыв в оценке: где кроется настоящая разница

При сравнении инвестиционных возможностей в секторе технологий, основанных на ИИ, Nvidia (NASDAQ: NVDA) и Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) кажутся очевидными кандидатами. Обе компании безусловные лидеры в своих областях, однако их рыночные оценки рассказывают кардинально разные истории. В то время как Nvidia торгуется по прогнозному коэффициенту цена/прибыль примерно 24,8, оценка Palantir достигает ошеломляющих 192,3 раза по прогнозной прибыли — разрыв, который не может игнорировать серьезный инвестор.

Разница становится еще более очевидной при анализе коэффициента цена/прибыль/рост (PEG), метрики, которая соотносит оценку с перспективами роста. Коэффициент PEG Nvidia составляет всего 0,72, что финансовые аналитики обычно считают привлекательной зоной (все ниже 1.0 — сигнал о стоимости). Напротив, PEG Palantir превышает 3,0, что говорит о значительной переоцененности софтверной компании относительно ее траектории роста.

Аналогичные траектории роста, разные сигналы импульса

Анализ сырых показателей роста показывает, почему обе компании привлекают внимание инвесторов. В третьем квартале 2025 года Palantir зафиксировала общий доход в $1,18 миллиарда, что на 63% больше по сравнению с прошлым годом и на 18% по сравнению с предыдущим кварталом. Траектория компании демонстрирует ускорение коммерческих доходов в США быстрее, чем сегмента государственных контрактов — здоровая диверсификация, снижающая зависимость.

Между тем Nvidia сообщила о доходе за третий квартал в $57 миллиардов, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом и на 22% по сравнению с предыдущим кварталом. Темпы роста чипмейкера практически совпадают с процентными показателями Palantir, хотя абсолютные масштабы значительно различаются. Глядя на прогнозы на четвертый квартал, обе компании ожидают продолжения импульса: Palantir прогнозирует 12,5% последовательного роста, а Nvidia — 14% квартал к кварталу.

Риторика руководства отличается по тону. Дженсен Хуанг, основатель и CEO Nvidia, описал продажи Blackwell как «вне всяких рамок», отметив, что облачные GPU полностью распроданы — сдержанный язык для описания исключительного спроса. Алекс Карп, CEO Palantir, охарактеризовал показатели компании как «необычайный темп роста», что, хотя и звучит убедительно, вызывает вопросы о том, были ли адекватно учтены опасения по поводу оценки.

Соотношение риск-вознаграждение явно в пользу Nvidia

С точки зрения инвестиционных рисков, обе компании работают на зарождающихся рынках ИИ, где конкурентная динамика остается нестабильной. Nvidia сталкивается с реальными рисками: цикл инфраструктуры GPU может замедлиться, конкуренты могут захватить долю рынка, а концентрация клиентов создает операционные уязвимости. Однако это циклические риски, присущие любой технологической инфраструктуре.

Основной риск Palantir — структурный, а не спекулятивный: его мультипликатор оценки оставляет минимальное пространство для разочарования. Торгуясь почти по 200 раз по прогнозной прибыли, акции уже заложили в цену все возможные сценарии. Любое замедление темпов роста, сжатие маржи или опасения по насыщению рынка могут привести к значительному снижению оценки. Математическая реальность неизбежна: Palantir должен показывать все более впечатляющие результаты, чтобы оправдать текущую цену, тогда как оценка Nvidia позволяет больше гибкости для реалистичных сценариев.

Инвестиционный кейс на 2026 год

Сравнивая эти две позиции с учетом скорректированной на риск доходности, Nvidia однозначно выходит в лидеры. Хотя рост доходов Palantir безусловно впечатляет, он по сути совпадает с процентным ростом Nvidia. Ключевым отличием является оценка: Nvidia торгуется по разумному мультипликатору, который точно отражает ее историю роста, будь то на год или на пять лет. Премиальная оценка Palantir оставляет инвесторов уязвимыми к разочарованиям, несмотря на впечатляющую операционную деятельность руководства.

Для инвесторов, планирующих капиталовложения до 2026 года, фундаментальный принцип остается неизменным: высокие доходы достигаются за счет сочетания потенциала роста и разумной оценки. Nvidia удовлетворяет оба критерия, делая ее явно предпочтительным выбором для инвесторов, ориентированных на будущее.