В последнее время волна операций Банка Японии напрямую разрушила традиционные финансовые учебники. Самое агрессивное повышение процентной ставки за последние 30 лет, согласно традиционной логике, иена должна быть сильной, но бэкхенд упал до 157? В то же время индекс Nikkei также вырос более чем на 2%, что возмутительно.

Если внимательно посмотреть, есть три причины за кулисами. Первый — это собственный трюк центрального банка: повышение процентных ставок на поверхности, но тайно подавая сигнал «последующей стабильности», и рынок напрямую продаёт иену, когда слышит об этой корректировке. Во-вторых, геополитическое давление на США: ведущая компания была вынуждена перенести свои фабрики, а спрос на местные японские компании для обмена долларов резко вырос, что привело к падению иены. Третий — ещё более абсолютный: капиталисты обнаружили, что доходность казначейских облигаций была слишком низкой, поэтому они просто сосредоточились на японском фондовом рынке, создав странную ситуацию — акции взлетели до конца, но курс резко упал.

Это отражает суровую истину: центральный банк просто корректирует процентные ставки и давно не может справиться с геополитической игрой и реальными потребностями рынка капитала. Традиционная логика обменного курса провалилась, а ценовая сила цен активов тихо меняется. Является ли нынешнее обесценивание иены временно волатильным или знаменует начало новой эры? Куда же ликвидность уходит на крипторынок? Эти вопросы стоит подробно изучать.