Когда речь заходит о снижении или повышении процентных ставок, многие подсознательно бросают фразу: "Снижение ставок — это благо, повышение — это вред." Звучит логично, но я должен сказать, что эта логика действительно слишком грубая.

Давайте сначала разберемся, в чем основная ошибка. Повышение или снижение ставок сами по себе не являются ценовым механизмом, скорее это сигнал — чтобы рынок понял, что деньги сейчас стали дороже или дешевле для заимствования. Для традиционных активов, таких как акции и облигации, это в основном вопрос стоимости; но для крипторынка важнее, когда изменится риск-приоритет. Глядя только на "есть ли снижение ставок", легко пропустить тот момент, который действительно определяет движение рынка.

Я сам наступал на эти грабли. Раньше думал, что как только начнется снижение ставок, крипторынок должен взлететь, но после нескольких циклов понял, что все гораздо сложнее. Во многих случаях рынок вовсе не стартует в тот же день, когда происходит "первое снижение ставки". Бывали периоды, когда снижение уже произошло, а рынок все еще колебался или даже корректировался. Тогда ты начинаешь понимать, что проблема не в самой ставке, а в ожиданиях.

Здесь есть важное различие. Одна точка зрения — снижение ставок = больше денег = рост рискованных активов. Другая — рынок реагирует скорее на "процесс перехода от жесткой к мягкой денежной политике", а не на сам факт этого состояния. Я больше склоняюсь к второму.

Потому что рынок зачастую заранее усваивает ожидания. Когда все ждут снижения ставки ФРС и начинают заранее делать ставки, то в момент, когда это действительно происходит, может не быть заметных движений. Вот это и есть самое легко пропускаемое.