Многие люди смотрят на рост и падение биткоина, сосредотачиваясь только на краткосрочных колебаниях цифр. Всплеск падения на 22.8% в Q4 и последующий отскок после праздников выглядят как случайные рыночные колебания, но на самом деле за этим стоят более глубокие логические причины.

Начнем с первого ключевого логического фактора: соотношение спроса и предложения. Это базовая основа любой товарной цены. Биткоин не исключение — когда спрос превышает предложение, цена растет, и наоборот — падает. Объем предложения биткоина фиксирован, он уменьшается вдвое каждые 4 года, поэтому настоящим переменным фактором является спрос. Предыдущий рост был вызван массовым притоком капитала и сильным спросом. А текущий спад, по сути, связан с замедлением темпов роста спроса и относительным избытком предложения. После праздников возможен краткосрочный отскок, но это не меняет общего тренда — перелома соотношения спроса и предложения.

Второй логический фактор — это стремление капитала к прибыли. Деньги всегда текут туда, где выше доходность. В этом году золото выросло на 69%, а биткоин потерял 5%. Такой разрыв в доходности явно заставит капитал перераспределиться — из биткоина в золото. В условиях нестабильной глобальной экономики инвесторы предпочитают делать ставку на традиционные активы-убежища. Золото, как проверенный веками инструмент защиты капитала, естественно, становится приоритетом.

Объединяя эти два логических фактора, можно объяснить текущую рыночную динамику.