Все трейдеры сталкивались с этим опытом: когда счет немного проседает, ощущение дискомфорта может сохраняться целый день. А когда прибыль почти такая же, возбуждение быстро исчезает. Это — проявление феномена потери-авersion — психологического эффекта, при котором трейдеры чувствуют боль от убытков гораздо сильнее, чем радость от прибыли.

Начнем с цифр: согласно исследованиям в области поведенческих финансов, негативные эмоции от потери примерно в 2–2,5 раза сильнее положительных эмоций от получения прибыли. Иными словами, чтобы компенсировать убыток в 100 рублей, нужно заработать 200–250 рублей. Узнаете ли вы себя в этом?

**Распространенные проявления**

Самое типичное — это удержание убыточных позиций. Когда купленная криптовалюта падает, многие думают: «Рынок рано или поздно развернется», — и, утешая себя, продолжают держать, в результате усугубляя убытки. Или наоборот: при небольшой прибыли сразу же закрывают позицию, боясь потерять заработанное, а потом рынок взлетает, и они остаются с одними сожалениями.

Еще один пример — использование стоимости входа как основного критерия для принятия решений. Например, купили актив по цене 1000 рублей, а сейчас его фундаментальные показатели ухудшились, и он стоит всего 800, — но из-за того, что «еще не отбили вложения», не продают. Это классическая ловушка стоимости — игнорирование текущей рыночной ситуации и зацикленность на цене входа.

**Почему так происходит**

С точки зрения работы мозга, потеря активирует миндалевидное тело — центр страха. Как только оно активируется, префронтальная кора, отвечающая за рациональное мышление, подавляется. Поэтому при убытках вы не можете ясно мыслить и просто хотите избавиться от неприятных ощущений. Это — наследие эволюции человека: защитный механизм, который в торговле превращается в инструмент самосаботажа.

Долгосрочно такие психологические искажения приводят к систематическому принятию неэффективных решений: удовлетворение низким риском и низкой доходностью заставляет упускать возможности с высоким риском и высокой прибылью, в результате доходность оказывается значительно ниже рыночной. Постоянное удержание убыточных позиций и преждевременное фиксация прибыли — все это по сути съедает потенциальную прибыль.

Очень важно осознать это — только поняв существование потери-авersion, можно бороться с ней с помощью строгих торговых правил и управления рисками.