Задайте вопрос — почему так много людей считают, что миллион — это ничто?

Проще говоря, это путает текущую цену активов с фактическим денежным потоком.

Действительно ли китайцы богаты? На самом деле, не обязательно. Но если посмотреть на самые разные шутки, кажется, что это десятки миллионов семей активов. Что происходит? Потому что недвижимость включена. Алгоритм обычных людей такой: ежемесячный доход 5 000, банковский депозит 50 000, дом на 6 миллионов, так что у этого друга «более 6 миллионов активов».

Но всё это — иллюзия создания пузыря на рынке недвижимости.

«Шанхайские семьи имеют активы на душу населения в десятки миллионов», «продажа всех домов в Пекине может купить всю Соединённые Штаты» — такие стебли летают по всему небу. Тогда все по умолчанию считают, что «богатые — это люди, владеющие несколькими объектами недвижимости». Проблема в том, что цифры в книге и реальные деньги в банке — это совсем не одно и то же.

Принцип прост: существует огромная социальная мобильность. В школе продаёшь минеральную воду, 100 бутылок, а вся школа приносит всего 200 юаней наличными. Как бы все ни хотели пить, вы не сможете продать больше 200 юаней в сумме — потому что у вас нет столько денег.

Раньше я считал, что все были богаты, и основная причина заключалась в том, что банки лихорадочно выпускали воду. Банки могут «создавать деньги», как только расширение кредитования прекратится, сделки с недвижимостью сразу же замерзнут, а цены рухнут. Таким образом, некоторые люди могут разбогатеть, полагаясь на недвижимость, но невозможно всем разбогатеть. За всеми, кто зарабатывает, стоит обиженная голова, которая берёт всё на себя.

Эта логика применима и к криптоактивам — ключ к ценовой власти является реальная рыночная ликвидность, а не бухгалтерские показатели.