В криптомире действительно произошли изменения. За последние два года крупные институциональные деньги массово вошли в рынок, полностью изменив его игру.

Самое очевидное ощущение — становится все сложнее предсказать движение рынка. 27 декабря BTC колебался около 87000 долларов, за весь день снизившись всего на 0.12%. Казалось, ничего особенного, но соотношение длинных и коротких контрактов застряло на уровне 0.99, а сумма ликвидаций за 24 часа почти достигла миллиарда, и ни одна из сторон не могла заработать. ETH тоже не отставал, колеблясь около 2900 долларов, с дневным падением на 1.05%.

Экосистема L2 уже обрабатывает более 60% объема торгов, Base благодаря 62% доходов от L2 занимает лидирующие позиции, но токен так и не растет. Вот в чем сейчас проблема — показатели индустрии впечатляют, а цена токенов никак не реагирует.

С точки зрения структуры держания активов, ситуация стала яснее. Доля институциональных инвестиций уже достигла 24%, а уровень выхода розничных инвесторов составляет 66%. В частности, у BlackRock в портфеле уже более 800 тысяч BTC, что больше, чем у MicroStrategy. Три крупнейших институциональных игрока напрямую контролируют 89% активов в BTC ETF. Что это означает? Контроль над ценой уже не в руках розничных инвесторов.

Корреляция BTC с индексом S&P 500 выросла до 0.5, и связь с традиционными финансами становится все крепче, а логика волатильности тоже меняется. Институции управляют активами согласно макроэкономической стратегии, а розничные инвесторы продолжают играть по старым схемам, рискуя постоянно быть «срезанными».

Несколько советов для розничных инвесторов, желающих выжить и заработать:

**Что касается контрактов**, ни в коем случае не используйте кредитное плечо. Вместо того чтобы делать ставки на направление, следите за ставками по финансированию и количеством транзакций в блокчейне (в среднем 390-400 тысяч транзакций в день), чтобы понять истинное настроение рынка.

**Выбор токенов**, BTC благодаря поддержке ETF более устойчив к падениям, чем ETH и другие токены. Осторожно с токенами, которые сейчас на пике популярности — их легко «схлопнуть» институционалами.

**Стратегия в сегменте**, RWA — перспективное направление. Ethereum занимает 64% в развертывании RWA, и в долгосрочной перспективе у этого есть потенциал.

Те, кто сможет выжить и заработать на этом рынке, — это те, кто быстро адаптируется к изменениям правил. Рынок уже меняется, а твоя стратегия успела за этим следовать?