Американские два крупнейших финансовых регулятора SEC и CFTC редкая совместная инициатива — на этот раз они действительно объединяются. Ранее они боролись за юрисдикцию, действуя независимо друг от друга. Теперь ситуация изменилась — SEC продвигает "систему классификации токенов", а CFTC запускает план "Крипто-старт".

Ключевая идея новой политики — дружественное регулирование. Обе организации совместно заявили, что торговля спотовыми криптоактивами на биржах, зарегистрированных у них, полностью легальна. CFTC даже запустила пилотный проект, позволяющий трейдерам использовать биткойны и эфир в качестве залога для фьючерсов и свопов. Для институтов, желающих войти на рынок, это безусловно является обнадеживающим сигналом.

Но реальность не так проста. Кто пострадает, когда рамки регулирования будут окончательно установлены? Очевидно, те криптовалюты, у которых неясна позиция. Такие "первоклассные активы", как биткойн и эфир, с уже закрепившимися позициями, будут всё более успешно развиваться, а уверенность институтов в них — расти. А вот множество альткоинов столкнутся с трудностями. Координация SEC и CFTC даст им больше полномочий для определения статуса проектов, и те монеты, которые не ясно, являются ли они товаром или ценными бумагами, практически лишены шансов на выживание.

Посмотреть на текущие изменения на рынке можно по следующему: институциональные деньги активно вкладываются в биткойн, а ликвидность многих мелких монет уже иссякла. Чем яснее регулирование, тем быстрее эта дифференциация будет усиливаться.

Для обычных инвесторов стратегия должна быть очень простой. Во-первых, сосредоточить основные позиции в биткойне и эфире, не надеясь на альткоины для быстрого заработка. Во-вторых, быть осторожными с "инновациями", которые звучат ярко — токенизация реальных активов, исключения для инноваций — у институциональных игроков есть возможности управлять этим, а розничным инвесторам легко попасть в ловушку. В-третьих, беречь свой кошелек и не поддаваться FOMO.

Криптовалютный рынок меняется мгновенно, но есть один неизменный принцип: активы с высокой регуляторной совместимостью и большим консенсусом всегда привлекают капитал. Следуйте за крупными и стабильными — риск будет на порядок ниже.