Опционный рынок готовится к грандиозному спектаклю, быки и медведи готовятся столкнуться в решающий момент.

В последнее время криптовалютный рынок пережил редкое событие — истечение опционов на сумму от 230 до 270 миллиардов долларов по биткоину, а также позиции, связанные с Ethereum, в общей сложности на сумму до 285 миллиардов долларов. Это крупнейшее однодневное событие по истечению опционов в истории криптовалют, в два с лишним раза превышающее предыдущие годы, что свидетельствует о довольно глубокой институциональной заинтересованности в этой сфере.

Самое загадочное — это структура рынка. Количество колл-опционов почти в три раза превышает количество пут-опционов, коэффициент быков к медведям составляет всего 0.38, а «максимальная точка боли» находится как раз на уровне 96000 долларов.

**Гигантское противостояние на рынке опционов**

Если рассматривать распределение по ценам исполнения, ситуация становится еще яснее. Основные объемы колл-опционов сосредоточены в диапазоне от 100000 до 116000 долларов, что явно указывает на ставку на рост в долгосрочной перспективе. В то время как пут-опционы плотнее сосредоточены около 85000 долларов, формируя недавний оборонительный рубеж.

Такая асимметричная расстановка сигнализирует о наличии значительных разногласий среди участников рынка по поводу будущих цен. Цена в районе 96000 долларов, контролируемая маркет-мейкерами, часто становится точкой, где цена неоднократно колеблется перед истечением — ведь именно здесь максимальное количество опционов покупают, что может привести к значительным убыткам для большинства держателей.

Интенсивность борьбы за эти уровни очевидна. Когда такие крупные объемы опционов истекают одновременно, волатильность рынка обычно усиливается, а цена может неоднократно тестировать эти ключевые уровни. Для трейдеров следующий ценовой сценарий, вероятно, будет более волатильным, чем обычно.