Горячий рынок контрактов в этом году действительно впечатляет. Просто глядя на данные, можно ощутить, что масштаб торговли контрактами ETH на ведущей бирже достиг 6 триллионов долларов, удвоившись по сравнению с прошлым годом. Ирония в том, что рост спотовой цены незначительный, и новый максимум — лишь небольшой прорыв.

За этим стоит искажённая структура рынка: каждый спот $1 соответствует $5 в контрактных сделках. Спекулянты хлынули на рынок, цены резко колебались, и малейшее нарушение вызвало цепочку ликвидаций. Августовская волна рынка напрямую очистила позицию в $66 миллионов, и рынок был полон пузырей.

Весь валютный круг находится в одинаковой ситуации — кредитное плечо слишком высокое, а спотовый тренд определяет лицо рынка деривативов. Хорошая новость в том, что уровень кредитного плеча недавно снизился, но цена ETH по-прежнему лидирует рынок контрактов. Большинство трейдеров занимаются только краткосрочной перспективой и не хватает терпения удерживать долгосрочные позиции, что также является основной причиной сложного формирования масштабного роста.