Валютный круг в последнее время стал довольно скучным. С одной стороны, фондовый рынок США растёт, и акции A-акций всё ещё могут держаться, но с другой — золото и серебро не очень популярны. Это поднимает интересный вопрос: если цена драгоценных металлов однажды не сможет измениться, поступят ли фонды, которые быстро зарабатывают деньги, на крипторынок? Или это втянет валютный круг в воду?

Индустрия разделена на две группы, каждая из которых имеет свои причины.

**Первая фракция: вернётся, и средства пойдут к высокой доходности**

Их логика такова: общая сумма фондов на рынке настолько велика, что если вода в одном месте мелка, средства естественным образом перейдут в другое. Сторонники этой точки зрения считают, что за этой волной драгоценных металлов скрывается явный шорт-сквиз, который не может длиться бесконечно. После корректировки эти плавающие прибыли придётся искать новые места для размещения, и Bitcoin и Ethereum, как ведущие активы на крипторынке, стали самыми прямыми вариантами для поглощения.

**Вторая фракция: не вернётся, эти активы — «трудные братья»**

Другие думают наоборот. Их наблюдения ещё более душераздирающие:

Посмотрите на реальную тенденцию за последний год? Золото выросло на 70%, серебро — на 140%, а биткоин упал на 6%. Средства не переходили из слабых криптоактивов в сильные драгоценные металлы, как это называется? Это очевидно**Разъединение**Всё кончено.

Что ещё важнее, Биткоин теперь больше похож на технологическую акцию, и его корреляция с Nasdaq становится всё более тесной, делая его типичным активом с высоким риском. Когда глобальный аппетит к риску падает, акции и криптоактивы часто сталкиваются вместе. Ярлык «цифровое золото» давно устарел.

Есть и реальный случай — в октябре 2025 года золото упало на 7% за один день, а Bitcoin также упал примерно на 10% за тот же период. Это показывает, что на экстремальных рынках оба находятся в полностью синхронной нисходящей позиции, и эффекта качелей нет.

То есть средства возвращаются в валютный круг? Просто слушай, не воспринимай всерьёз.