$BTC $BNB $ZEC

Недавно в мировой финансовой сфере разыгралась крупная драма: Япония только что объявила о «торможении» — первом за 28 лет бюджете с профицитом, в то время как США прямо «нажали на газ». Монетарная политика двух крупнейших экономик идет в противоположных направлениях, а за этим политическим противостоянием тихо переписывается судьба глобальных активов.

После прихода к власти Трамп начал беспрецедентное давление на Федеральную резервную систему для продвижения масштабных планов фискальных расходов. Он публично требовал снизить ставки с текущих 4.25%-4.5% прямо до 1%, выражая недовольство в своих заявлениях. Более радикальные шаги последовали — он начал продвигать своих людей в Совет директоров ФРС, а его последняя кандидатура — председатель Совета экономических советников Белого дома, который в своих решениях по ставкам всегда выступал за радикальное снижение. Очевидно, что Трамп играет в кадровую игру: либо председатель ФРС подчинится, либо его заменят.

Насколько велико давление на Пауэлла? Говорить «полностью аполитично» легко, а сделать — почти невозможно. Внутри ФРС мнения о пути снижения ставок расходятся: одни настаивают на резком снижении на 50 базисных пунктов, другие категорически против любых понижений. В такой политической атмосфере, когда надвигается шторм, ФРС уже несколько раз отступала по вопросам кадров и бюджета, но основное решение по ставкам остается в игре.

Результат этого противостояния имеет огромное значение. Независимость ФРС — это краеугольный камень доверия к доллару на глобальном уровне. Если этот фундамент будет политически манипулировать, доверие к долларовым активам может рухнуть мгновенно. Если Трамп добьется своего и инициирует радикальное снижение ставок, долларовая ликвидность откроется, и последствия могут быть катастрофическими для глобальных активов.

Еще интереснее — международное сравнение: сейчас Япония хочет ужесточить фискальную политику, а США, возможно, начнут валютную лихорадку. Страна зажмется, другая — ослабнет, и волатильность таких защитных инструментов, как иена, золото и криптовалюты, будет только расти. BTC, золото и другие хеджевые активы могут пережить новую волну переоценки.

С точки зрения рынка, эта «гражданская война» Трампа и ФРС — далеко не только вопрос политики, она напрямую определяет дальнейшее движение глобальной ликвидности, кредитный рейтинг доллара и переоценку различных активов. Кто, по вашему мнению, улыбнется последним — победа политического реализма или традиция независимости, накопленная ФРС за последние сто лет?