Перспективы Amazon на 2025 год: сможет ли цена акций AMZN восстановиться после снижения в апреле?

Числа за Amazon

Начнем с того, что важно для трейдеров: финансовые показатели Amazon. В прошлом году компания получила выручку в $387 миллиардов долларов с ростом на 10% по сравнению с предыдущим годом. Еще важнее, что операционная прибыль выросла на 86% до $69 миллиардов — цифра, которая бы вдохновила любого инвестора. Чистая прибыль? $59 миллиардов, почти вдвое больше по сравнению с 2023 годом.

Настоящим драйвером этих достижений является не розничный бизнес, который вы могли бы подумать. Вместо этого, Amazon Web Services (AWS) внесла $40 миллиардов в операционную прибыль, демонстрируя впечатляющую операционную маржу в 37%. Для сравнения, в 2023 году этот показатель составлял 26%, и именно поэтому Уолл-стрит обращает внимание на облачное подразделение Amazon.

Вот что важно: акции AMZN, снизившиеся примерно на 20% с начала года и торгующиеся на 30% ниже своего пика в феврале, сейчас имеют коэффициент P/E около 32. Это исторически дешево для Amazon — раньше компания регулярно торговалась по более чем 50-кратным мультипликаторам прибыли.

Почему бизнес-модель действительно работает

Большинство думает, что Amazon зарабатывает деньги на продаже товаров онлайн. Они ошибаются. Розничная торговля — это бизнес с низкой маржой, который честно говоря, работает как убыточный лидер для настоящих источников дохода компании.

Сервисы сторонних продавцов позволяют независимым ритейлерам размещать товары на платформе Amazon в обмен на долю от продаж. Это чистая прибыль с минимальными накладными расходами. Добавьте к этому цифровую рекламу, которую Amazon обнаружила, что может приносить такие же высокие маржи, как у Alphabet и Meta, и у вас получается совершенно другая картина.

Но AWS остается коронной драгоценностью. Amazon фактически изобрела современное облачное вычисление и по-прежнему доминирует в этой сфере, несмотря на конкуренцию со стороны других технологических гигантов. С учетом роста спроса на облачную инфраструктуру благодаря генеративному ИИ, Amazon находится в выгодной позиции для захвата огромной стоимости от предприятий, обновляющих свои системы.

Прогнозы на 2025 год: смешанный сценарий

Здесь начинаются сложности с прогнозированием цены акций AMZN. Аналитики ожидают, что выручка вырастет еще на 10% в 2025 году, что звучит солидно, пока не услышишь остальное: прогнозируется замедление роста чистой прибыли до всего лишь 15%.

Это замедление в росте прибыли может негативно сказаться на цене акций, поскольку исторически инвесторы наказывают компании с замедляющимся ростом прибыли. Однако есть и противоположный аргумент. Если AWS и реклама продолжат ускоряться — оба показывают двузначный рост выручки — то дешевый мультипликатор P/E в 32 может на самом деле означать недооцененность, а не справедливую цену.

Итог на 2025 год

Преобразование Amazon из чисто электронной коммерческой платформы в диверсифицированную технологическую империю с высокими маржами реально происходит. Взлет операционной прибыли AWS и рост рекламы указывают на значительный потенциал, который еще не реализован.

Вопрос не в том, сможет ли Amazon хорошо выступить в 2025 году — инфраструктура для этого есть. Настоящий вопрос — создают ли текущая оценка и замедление прибыли возможности или риски. Для инвесторов, делающих ставку на продолжение роста облачных вычислений и спроса на инфраструктуру ИИ, акции AMZN остаются привлекательными несмотря на слабость этого года.