Смена политики Банка Японии вызвала бурю на мировых рынках. Конец эпохи отрицательных процентных ставок по иене означает, что самый дешёвый канал финансирования официально заблокирован. За эти годы хедж-фонды и трейдеры воспользовались низкой стоимостью иены, чтобы доминировать на мировом рынке активов — от фондового рынка до товарных фьючерсов и крипторынка — иенные ордеры на керри распространены повсеместно.

Как только вчерашний политический сигнал был опубликован, рынок отреагировал. Доходность японских облигаций быстро росла, а кэрри-сделки начали закрываться в крупном масштабе. Можете себе представить? Раньше те сделки по спреду по иене, которые можно было заработать, лежа, теперь приходится вести в обратном направлении. Ликвидность — это как прилив, быстро уходящий со всех угловостей.

Основной удар несут высоковолатильные активы, такие как BTC и ETH. Когда стоимость заимствования растут и финансирование становилось дороже, доходы, накопленные за счёт кредитного плеча, начинают испытывать давление. Какое давление на продажи будет на рынке? Никто не может сказать точно. Но однозначно можно сказать, что позиции, построенные на дешёвой ликвидности, подвергаются переоценке

Более реалистичная проблема заключается в том, что глобальная финансовая среда официально перешла в режим ужесточения после смягчения. Укрепление иены, повышение процентных ставок и сокращение ликвидности — влияние этого сочетания на крипторынок только началось. Сможет ли ваша структура позиции действительно выдержать этот раунд колебаний?