Можете ли вы покупать паевые фонды с использованием маржи? Понимание ценных бумаг, на которые нельзя применять кредитное плечо

Когда вы покупаете ценные бумаги на марже, вы по сути берёте взаймы у вашего брокера, чтобы увеличить свою покупательную способность. Звучит отлично, пока рынок не повернёт против вас. Именно поэтому регуляторы и брокеры ограничивают возможность маржинальной торговли определёнными активами.

Вот в чём загвоздка: можно ли покупать взаимные фонды на марже? Обычно — нет, по крайней мере, в первые 30 дней после покупки. Период расчёта по взаимным фондам работает иначе, чем по акциям, что делает их слишком рискованными для маржинальных счетов в этот период. Та же 30-дневная ограничение часто распространяется и на некоторые ETF.

Без возможности использовать кредитное плечо для этих инвестиций ваша стратегия должна корректироваться. Вы не можете занимать деньги для увеличения потенциальной прибыли, значит, платите полную цену из своих средств. Для некоторых инвесторов это вызывает разочарование. Для брокеров и регуляторов — важное управление рисками.

Какие ценные бумаги нельзя покупать на марже?

Список активов с ограничениями по марже удивительно широк. Понимание, что сюда входит, помогает вам эффективно планировать свою портфельную стратегию.

Пенни-акции — яркий пример активов с ограничениями по марже. Торговля ниже $5 за акцию с минимальной ликвидностью и высокой волатильностью — слишком рискованно. Брокерские компании отказываются использовать их в качестве залога для маржинальных кредитов.

Первичные публичные предложения (IPO) попадают в список ограничений сразу после запуска. Свежие акции могут резко колебаться в цене, создавая недопустимый риск для маржинальных счетов. Ограничение сохраняется в самый волатильный период торгов.

Внебиржевые (OTC) ценные бумаги работают в тени формальных бирж. Без прозрачности и надзорных органов OTC-активы лишены необходимой ликвидности для безопасной маржинальной торговли. Брокеры избегают их.

Опционные контракты — ещё одна категория с ограничениями. Эти деривативы движутся непредсказуемо и могут быстро терять стоимость, делая их неподходящими для использования с кредитным плечом.

И возвращаясь к началу: взаимные фонды на марже запрещены в период их расчёта. То же касается некоторых ETF в первый месяц.

Кто устанавливает эти правила? Федеральная резервная система и FINRA

Федеральная резервная система и Регулятор финансовой индустрии (FINRA) — это регуляторы, которые устанавливают чёткие руководящие принципы, определяющие, какие ценные бумаги допускаются к маржинальной торговле, а какие — нет. Эти правила созданы для защиты как отдельных инвесторов, так и для поддержания стабильности рынка.

Логика проста: очень волатильные или малоликвидные активы создают слишком большие риски при неправильных сценариях. Маржинальные звонки могут стать катастрофой. Вместо того чтобы ждать беды, регуляторы проактивно ограничивают возможность использования кредитного плеча для этих активов.

Маржинальные и немаржинальные активы: основное отличие

Большинство акций, облигаций и крупных ETF — маржинальные, они соответствуют нормативам и имеют приемлемый уровень риска. Вы можете занимать деньги под них, чтобы увеличить размер инвестиций.

Немаржинальные ценные бумаги требуют полной оплаты наличными. Занимать нельзя. Это ограничивает ваш потенциал кредитного плеча, но и уменьшает возможные убытки. Обмен — это реальность: меньшие взрывные прибыли, но и меньшие взрывные убытки.

При использовании маржи на маржинальных активах прибыль увеличивается, если рынок движется в вашу пользу. Но если он движется против вас, убытки растут так же быстро. Маржинальные звонки требуют немедленных действий — внести дополнительные средства или ликвидировать позиции. Это давление уничтожило множество инвесторов.

Ограничение активов, таких как пенни-акции, IPO и взаимные фонды, от маржинальной торговли исключает такие ситуации. Это защита, завернутая в ограничения.

Почему это важно для вашей стратегии

Если вы планируете инвестировать крупными суммами и рассчитывали на маржу для увеличения капитала, ограничения по марже требуют пересмотра планов. Вам понадобятся достаточные наличные резервы или же сосредоточить портфель на маржинальных альтернативных активах.

Но есть и плюсы: обязательная полная оплата наличными предотвращает чрезмерное использование заемных средств. Вы реже окажетесь в ситуации, когда вас «подводит» маржинальный звон. Это способствует более осознанному и продуманному инвестированию, а не реактивным и отчаянным действиям.

Итог: важно знать, какие ценные бумаги нельзя покупать на марже, оценить, подходит ли вам использование кредитного плеча вообще, и строить портфель, соответствующий вашему уровню риска и финансовым целям. Не все инвестиции требуют использования заемных средств для достижения успеха.