Понимание долга США в размере 36,2 триллиона долларов: кто действительно является его владельцем и что это означает

Реальность за иностранной собственностью

Недавние дебаты о долге США часто вызывают ненужную тревогу по поводу контроля иностранных стран над финансовой судьбой Америки. Правда гораздо более сложна. Хотя действительно иностранные государства владеют значительной частью государственных ценных бумаг США, реальное влияние, которое они оказывают, значительно меньше, чем это кажется в заголовках.

Вот важный факт: по состоянию на февраль 2025 года, иностранные страны совместно владеют примерно 24% непогашенного долга США. Это менее одной четверти. В то же время граждане, учреждения и государственные агентства США владеют оставшимися 76% — при этом американцы владеют 55%, а федеральные агентства (включая Федеральную резервную систему и Администрацию социального обеспечения) контролируют 13% и 7% соответственно.

Масштаб проблемы американского долга

Общий государственный долг США в настоящее время составляет примерно $36,2 трлн по данным Казначейства. Хотя эта цифра ошеломляющая в абсолютных величинах — на это потребовалось бы более 99 000 лет, чтобы потратить такую сумму при $1 миллион за день$160 — контекст имеет огромное значение.

Общий чистый капитал американских домохозяйств превышает триллион, почти в пять раз больше национального долга. Эта связь говорит о том, что экономика по-прежнему в значительной степени поддерживается реальными производственными активами и созданием богатства, а не просто плавает на финансовом паре.

Какие страны держат наибольший долг США?

По состоянию на апрель 2025 года три страны доминируют в иностранном владении долгом США: Япония лидирует с $1,13 трлн, Великобритания держит $807,7 млрд, а Китай обладает $757,2 млрд. Положение Китая фактически ухудшилось — он занимал второе место всего несколько лет назад, но систематически сокращает свои владения, позволяя Великобритании занять второе место.

Полный рейтинг топ-20 иностранных держателей долга показывает широкое распределение собственности:

Почему сокращение иностранного долга не destabilizирует рынки

Распространённая опасение связано с тем, что произойдет, если иностранные страны сократят свои владения. Китай служит наиболее поучительным примером: он годами стабильно ликвидировал свои доли в американском долге, не вызывая хаоса на рынках и не получая особых рычагов влияния на американскую политику.

Когда иностранный спрос на ценные бумаги США снижается, цены на облигации могут столкнуться с понижательным давлением, а доходность — повыситься. Напротив, периоды увеличения иностранной покупки могут подтолкнуть цены вверх и снизить доходность. Однако, поскольку владение распределено между многочисленными странами, а не сосредоточено в одной, ни одна страна не обладает достаточной рыночной мощью для манипуляций.

Что это значит для вашего финансового положения

Несмотря на обоснованные опасения по поводу общего размера американского долга, иностранное владение представляет меньшую прямую угрозу для семейных финансов, чем часто изображается. Казначейские облигации США остаются одними из самых безопасных и ликвидных государственных облигаций в мире, именно поэтому многие страны продолжают их держать.

Настоящие экономические последствия — движения процентных ставок, инфляционные опасения, сила доллара — обусловлены более широкими монетарной политикой и фискальной динамикой, а не иностранным рычагом. Понимание этого различия помогает отделить реальные экономические риски от искусственно созданных страхов.

Бремя долга США — verschuldung USA — остаётся значительным, но широко распространённые опасения по поводу иностранной собственности и её влияния искажают как концентрацию этой собственности, так и её реальное влияние на политику.