Парадокс Баффета: как Berkshire Hathaway создала скрытый крипто-портфель, в то время как её генеральный директор называет Биткойн «ядовитой крысиным ядом»

Самый известный в мире скептик криптовалют сталкивается с проблемой. Уоррен Баффетт, легенда инвестиций, который однажды назвал Bitcoin «вероятно, яд для крыс, возведённый в квадрат», заработал репутацию на отрицании цифровых активов как бесполезных. Однако его компания, Berkshire Hathaway — оцененная примерно в $1 триллионов — тихо накапливает значительные доли в инвестициях, связанных с криптоиндустрией. Этот противоречие труднее игнорировать, чем когда-либо, особенно сейчас, когда Bitcoin торгуется выше $89 000 (, поднявшись с предыдущего рубежа в $100 000).

Десять лет критики криптовалют

Враждебность Баффетта к криптовалютам хорошо задокументирована. Во время собрания акционеров Berkshire Hathaway в 2018 году он не сдерживался: Bitcoin был не просто опасен, а «яд для крыс, возведённый в квадрат». Чарли Мэнгер, давний вице-председатель Berkshire, был ещё более резким, назвав торговлю криптовалютами «деменцией».

В том же году Баффетт удвоил свои предупреждения для других инвесторов. «Что касается криптовалют в целом, я могу сказать с почти уверенностью, что они закончатся плохо», — заявил он CNBC. Посыл был ясен: держитесь подальше.

К 2022 году позиция Баффетта не смягчилась. Когда его спросили, купил бы он все Bitcoin в мире за $25, его ответ был пренебрежительным: «Я бы не стал брать его, потому что что я с ним сделаю? Он ничего не даст». Для Баффетта криптовалюты не генерируют денежный поток, не производят ничего осязаемого и не предлагают фундаментальной ценности.

Но Berkshire Hathaway играет по-другому

Вот где становится интересно. В то время как Баффетт публично осуждал криптовалюты, его компания делала стратегические шаги, которые указывали на более тонкое восприятие ситуации. В 2021 году Berkshire Hathaway вложила $500 миллионов в Nu Holdings, бразильскую цифровую банковскую компанию, а затем еще $250 миллионов. И тут поворот: Nu управляет собственной криптоплатформой — факт, который часто игнорируется в обсуждениях позиции Баффетта по криптовалютам.

Это только начало. Berkshire Hathaway владеет 433 558 акциями Jefferies Financial Group Inc., крупного игрока в сфере финансовых услуг. В свою очередь, Jefferies занимает значительную долю в iShares Bitcoin Trust ETF — крупнейшем в мире спотовом биржевом фонде Bitcoin. Это означает, что Berkshire имеет косвенное, но значительное воздействие на ценовые движения Bitcoin, даже если Баффетт никогда бы так не сформулировал.

Противоречие, о котором никто не говорит

Эти инвестиции показывают разрыв между публичной риторикой Баффетта и реальной стратегией портфеля Berkshire Hathaway. Для генерального директора, известного своей тщательной прозрачностью, этот разрыв заметен. Либо Баффетт искренне не считает эти позиции значимым криптоэкспозицией — что маловероятно, учитывая их масштаб, — либо его компания хеджирует возможность того, что его суждение о цифровых активах может оказаться ошибочным.

Недавние рыночные события только усилили напряжённость. С ростом Bitcoin и поддержкой криптовалют со стороны президента Дональда Трампа, этот класс активов получил мейнстримовую легитимность, которая казалась невозможной всего несколько лет назад. Отказ Баффетта от $25 за Bitcoin теперь выглядит как предсказание, которое значительно недооценивает стойкость криптовалют.

Что это значит в будущем

Не ждите, что Баффетт внезапно начнет принимать криптовалюты или изменит свои публичные заявления. Его идеологическая приверженность фундаментальному инвестированию делает невозможным резкий разворот на 180 градусов. Однако разрыв между его словами и действиями Berkshire намекает на то, что компания готовится к миру, в котором криптовалюты — несмотря на мнение Баффетта — останутся важным финансовым активом.

Настоящая история заключается не в том, изменил ли Уоррен Баффетт свое мнение о Bitcoin. А в том, изменила ли Berkshire Hathaway свою стратегию портфеля, несмотря на слова своего CEO. Эта разница имеет гораздо большее значение для инвесторов, пытающихся понять, что будет дальше.