Механизм роста Amazon: почему ускорение доходов может продолжиться до 2026 года

Множество источников дохода поддерживают импульс развития

Преобразование Amazon из чистого игрока в сфере электронной коммерции в диверсифицированную мощную структуру доходов становится все более очевидным. С валовым объемом товаров, достигшим $790 миллиардов в 2024 году, и ростом продаж на 10% в третьем квартале, компания демонстрирует, что даже при масштабных операциях способность увеличивать продажи Amazon остается сохранной. Однако настоящая история идет глубже, чем только розничные показатели.

Формирование бумa в сфере рекламы

Одна из наиболее убедительных историй роста связана с рекламным бизнесом Amazon. Выйдя на позицию третьего по величине рекламодателя в мире — уступая только Google и Meta Platforms — доходы от рекламы Amazon выросли на 24% в третьем квартале, теперь составляя 10% от общего дохода компании. Этот рост отражает монетизацию Prime Video, прямых спортивных трансляций и огромной базы клиентов электронной коммерции компании, создавая множество точек взаимодействия для брендированного контента.

Облачная инфраструктура: лидерство на рынке сохраняется

AWS продолжает занимать доминирующую позицию в области облачной инфраструктуры, удерживая 29% доли рынка в третьем квартале, значительно опережая Microsoft Azure (20%) и Google Cloud от Alphabet (13%). Особенно стоит отметить ускорение доходов AWS на 20% в годовом выражении, несмотря на то, что это уже зрелый лидер рынка. Этот сегмент бизнеса принес 18% от общего дохода Amazon и обеспечил 60% операционной прибыли — впечатляющий показатель эффективности, который позволяет компании инвестировать в другие инициативы.

Подписочные сервисы и скрытый потенциал AI

Подписочные сервисы, включающие Prime-членство, цифровую музыку, аудиокниги и электронные книги, выросли на 11% в годовом выражении, составляя 7% от общего дохода. В то же время инвестиции Amazon в AI, встроенные в AWS, рекламу и операции электронной коммерции, представляют собой нераскрытый, но потенциально значительный вектор роста, который рынок все еще может недооценивать.

Вопрос оценки на 2026 год

Торгуясь по мультипликатору 32 раза по прибыли, Amazon предлагает инвесторам оценку, которую некоторые аналитики считают привлекательной относительно ее траектории роста и диверсифицированного состава доходов. Способность компании перекрестно субсидировать экспериментальные проекты за счет стабильных денежных потоков — структурное преимущество, которым немногие конкуренты обладают — позиционирует ее для устойчивого расширения по нескольким направлениям.

Слияние ускоряющегося роста рекламы, постоянного лидерства на рынке облачных технологий и расширяющейся экономики подписок говорит о том, что история роста доходов Amazon еще далека от завершения.