Цена платины на спотовом рынке 2025: что прогнозируют эксперты рынка

Платина готовится к году умеренных движений в 2025 году, при этом аналитики ожидают, что драгоценный металл будет торговаться в относительно узком диапазоне. Несмотря на то, что предложение продолжает отставать от спроса третий подряд год, обильные запасы на поверхности могут помешать значительному росту цен.

Ограничения предложения создают структурную поддержку

Рынок платины столкнется с еще одним дефицитом в 2025 году, хотя маржа расширяется. Общий объем предложения, по прогнозам, достигнет 7,32 миллиона унций, что всего на 0,76 процента больше по сравнению с 7,27 миллиона унций в 2024 году. При ожидаемом спросе в 7,86 миллиона унций это создает дефицит примерно в 539 000 унций.

Ожидается, что переработка платины сократится на 1 процент до 5,55 миллиона унций. Южная Африка, крупный производитель, продолжает испытывать снижение добычи. Руководство Northam Platinum Holdings признало в августе сложности сектора, объясняя замедление сочетанием низких цен и снижающегося промышленного спроса по мере ускорения внедрения электромобилей.

Однако запасы переработанной платины рассказывают другую историю. Ожидается, что вторичные источники увеличатся на 12 процентов до 1,77 миллиона унций — самого высокого уровня с 2021 года. Этот рост переработки частично компенсирует проблемы с производством.

Ветер спроса перевешивает автомобильную силу

Общий спрос на платину, по прогнозам, останется практически неизменным в 2025 году, снизившись незначительно на 1 процент до 7,86 миллиона унций. Автомобильный сектор, традиционный основной драйвер спроса, сталкивается с структурными препятствиями.

Электромобили теперь представляют собой важный фактор риска. S&P Global Mobility прогнозирует, что доля рынка электромобилей в мире вырастет до 16,7 процента в 2025 году с 7 процентов в 2023 году, что составит 15,1 миллиона единиц. Эти автомобили не требуют платины или других металлов платиновой группы — прямой угрозы для традиционного спроса.

Применение катализаторов останется значительным, но динамика замещения между платиной и палладием усложняет ситуацию. В настоящее время палладий пользуется премией; производителям запчастей потребуется значительное снижение цен на платину по сравнению с палладием, чтобы оправдать перепланировку производства.

Ювелирный спрос немного улучшает картину, ожидается, что в 2025 году отрасль потребит 1,98 миллиона унций, что на 2 процента больше по сравнению с прошлым годом. Инвестиционный спрос также положителен, предполагается его увеличение на 7 процентов до 420 000 унций.

Промышленные применения, однако, ухудшаются. Прогнозируется снижение промышленного спроса на 9 процентов до 2,22 миллиона унций. Производство стекла — где высокая температура плавления платины делает ее незаменимой для облицовки печей — показывает самое резкое снижение. Потребление платины в этом секторе, по прогнозам, сократится на 57 процентов до 286 000 унций с 671 000 унций в 2024 году. Всплеск мощностей дисплейных печей, наблюдавшийся в 2021 году, уже нормализовался.

Предсказания аналитиков указывают на диапазонную торговлю

Эксперты рынка в основном сходятся во мнении, что динамика цен на платину в 2025 году будет боковой. Jeffrey Christian из CPM Group прогнозирует, что драгоценный металл будет колебаться в диапазоне US$900 до US$1 000, с вероятным давлением вниз.

Heraeus Precious Metals, признавая, что дефицит предложения создает базовую поддержку, также ожидает ограниченного роста. Прогноз компании — диапазон US$850 до US$1 220, что указывает на значительный торговый диапазон, а не на уверенность в направлении.

UBS Group занимает промежуточную позицию, устанавливая целевую цену на середину года в US$1 100. Швейцарский банк считает, что реальные активы найдут поддержку по мере продолжения снижения ставок Федеральной резервной системой, хотя предупреждает, что платина может недобрать по сравнению с золотом, пока более высокие ставки не стимулируют промышленную активность.

Геополитическая переменная

Хотя большинство прогнозов предполагают консолидацию, геополитические риски остаются потенциальным катализатором. Октябрь 2024 года продемонстрировал эту динамику, поскольку угрозы санкций против России вызвали резкие ралли как по платине, так и по палладию. В условиях продолжающихся глобальных напряженностей и ужесточения баланса спроса и предложения по платине, любое обострение может быстро превысить текущий относительно плоский технический сценарий, заложенный в цены.

Рынок платины входит в 2025 год как классическое проявление конкурирующих сил — структурный дефицит предложения поддерживает уровни, но слабость спроса и рост запасов на поверхности ограничивают вершины. Инвесторам следует следить за темпами внедрения электромобилей, состоянием автомобильного сектора и геополитическими событиями как ключевыми факторами цен впереди.