Стратегии инвестирования в алюминий: Полное руководство по рыночным возможностям 2024 года

Понимание ландшафта рынка алюминия

Глобальный сектор алюминия предлагает множество точек входа для инвесторов, стремящихся к экспозиции на продолжающееся расширение этого промышленного металла. Начиная от добычи сырья и заканчивая производством конечных изделий, цепочка стоимости алюминия предоставляет разнообразные инвестиционные возможности. Будучи легким, коррозионностойким и теплопроводным материалом, алюминий стал незаменимым в автомобильной, аэрокосмической, инфраструктурной и электронной сферах.

Алюминий — это серебристо-белый элемент (Al в периодической таблице), который является самым распространенным металлом в земной коре, хотя он редко встречается в чистом виде. Вместо этого он в основном присутствует в алюмосиликатах, а бокситы служат основным рудным источником. Обработка бокситов дает глинозем (оксид алюминия), кристаллическое вещество, которое является основным сырьем для алюминиевых электролизных заводов.

Катализаторы роста, стимулирующие расширение рынка

По данным Fortune Business Insights, сектор ожидает среднегодовой темп роста (CAGR) в 6,2 процента до 2032 года, а к тому времени рыночная стоимость достигнет US$403,29 миллиарда. Основным драйвером роста являются транспортные отрасли — авиация, автомобильное производство и морской транспорт.

Особое внимание заслуживает революция электромобилей. Производители электромобилей все чаще используют алюминий за его свойства по снижению веса, что напрямую повышает запас хода и эффективность. Аналогично, алюминиевые сплавы находят расширяющееся применение в литий-никель-кобальт-оксидных батареях, создавая дополнительные направления спроса.

Fact.MR прогнозирует, что рынок алюминиевых сплавов превысит US$327 миллиард к 2034 году, при этом литые алюминиевые сплавы станут стандартом в автомобильной и аэрокосмической промышленности. Географический спрос сосредоточен в трех основных рынках: США (поддерживаемые инфраструктурой и производством самолетов), Китай (подстегнутый массовым производством электромобилей), и Германия (поддерживаемая расширенными возможностями автомобильного производства).

Сложная архитектура поставок

Глобальное производство алюминия достигло 70 миллионов метрических тонн в 2023 году, при этом Китай занимает 41 миллион MT — второй подряд рекордный год. Это доминирование отражает шестикратное преимущество производства азиатской страны по сравнению с Индией и Россией вместе взятыми. Расширение Китая обусловлено выгодными условиями работы и новыми мощностями в Внутренней Монголии.

Однако динамика поставок показывает внутреннюю сложность. Австралия и Гвинея совместно контролируют 72 процента из 400 миллионов MT мирового производства бокситов, при этом оба в основном экспортируют сырье в Китай для переработки. Эта концентрация подчеркивает, почему тенденции китайского производства существенно влияют на мировые цены на металл.

Следует внимательно отслеживать ограничения поставок. Анти-загрязнительные регуляции периодически ограничивали работу китайских электролизных заводов, а скачки цен на энергоносители приводили к сокращению производства — электролиз алюминия по своей природе энергоемкий процесс. Проблемы с гидроэнергией из-за засухи усложнили работу предприятий.

Эти факторы привели к росту цен на алюминиевые фьючерсы до десятилетних максимумов с 2021 года, а цены на Shanghai Futures Exchange выросли на 9,1 процента в течение 2023 года. Однако перспективы на 2024 год выглядят более благоприятными: увеличение производства гидроэнергии (на 22 процента за первые восемь месяцев) и значительные запасы угля поддерживают производство. По состоянию на 7 ноября 2024 года цены на алюминиевые фьючерсы выросли более чем на 15 процентов с начала года.

Прямые инвестиции в акции: добывающие и производственные компании

Интегрированные производители обеспечивают комплексную экспозицию по всей цепочке стоимости. Alcoa (NYSE: AA) занимает место среди мировых лидеров, работает в области добычи бокситов (включая Huntly и Willowdale в Западной Австралии), переработки глинозема, электролиза и переработки отходов в девяти странах. Century Aluminum (NASDAQ: CENX) производит высокочистые алюминиевые изделия на своих заводах в США и управляет заводом Grundartangi в Исландии, известным низким уровнем углеродного следа. Norsk Hydro (OTCQX: NHYDY) ведет крупные операции в Бразилии и обладает разнообразными активами по всему миру, а Rio Tinto (ASX/LSE: RIO) осуществляет вертикально интегрированную инфраструктуру, включающую бокситовые рудники, глиноземные заводы и алюминиевые электролизеры на нескольких континентах. South32 (ASX: S32) сосредоточена на алюминии, а ее завод Hillside в Южной Африке — крупнейший электролизер в южном полушарии.

Специализированные горнодобывающие компании ориентированы на конкретные возможности, например Canyon Resources (ASX: CAY), разрабатывающая проект бокситов Minim Martap в Камеруне (недавно получившая лицензии на добычу с ресурсами более 1 миллиарда MT), и Impact Minerals (ASX: IPT), ускоряющая разработку проекта высокочистого глинозема в Западной Австралии. Metro Mining (ASX: MMI) в настоящее время добывает бокситы на руднике Bauxite Hills в Квинсленде, поставляя продукцию напрямую партнерам в Китае.

Производители конечной продукции включают Howmet Aerospace (NYSE: HWM), специализирующуюся на аэрокосмических алюминиевых изделиях; Kaiser Aluminum (NASDAQ: KALU), производящую полуфабрикаты и специальные изделия; и Reliance (NYSE: RS), являющуюся крупнейшим в Северной Америке металлообслуживающим центром с широкими возможностями обработки алюминия.

Диверсифицированная экспозиция через ETF на алюминий

Фонды, торгующиеся на бирже (ETF), устраняют риск отдельной компании, одновременно обеспечивая участие в секторе. Invesco DB Base Metals Fund (ARCA: DBB) отслеживает фьючерсы на промышленные металлы, включая алюминий, что подходит для опытных инвесторов, готовых к более высокой волатильности. iShares US Basic Materials ETF (ARCA: IYM) обеспечивает долевую экспозицию на производителей алюминия, таких как Alcoa и Reliance.

Для специализированной экспозиции в алюминиевые ETF стоит обратить внимание на SPDR S&P Metals and Mining (ARCA: XME), включающий значительные доли алюминия, а также на фонд WisdomTree Aluminum (LSE: ALUM), который напрямую отслеживает фьючерсы на алюминий, предоставляя доходность на уровне товарных рынков без прямого владения акциями.

Стратегии на основе деривативов: рынки фьючерсов

Контракты на алюминий — это стандартизированные соглашения о поставке металла в будущем по заранее оговоренной цене, позволяющие спекулировать на ценах без физического владения активом. Лондонская биржа металлов (LME) котирует фьючерсы на алюминий в долларах США (25-тонных контрактах), а также фьючерсы на алюминиевые сплавы (20-тонных контрактах). CME Group предлагает дополнительные продукты, включая опционы на алюминий — отличающиеся от фьючерсов возможностью гибкого исполнения до истечения срока, а не фиксированной датой расчетов.

Этот рынок деривативов требует сложного анализа и управления рисками; торговля фьючерсами не подходит новичкам, не знакомым с механикой кредитного плеча и волатильностью цен.

Заключение

Многоаспектная структура сектора алюминия позволяет учитывать разные уровни риска и рыночные взгляды инвесторов. Будь то прямые акции крупных интегрированных производителей, диверсифицированные ETF или спекулятивные стратегии с использованием деривативов — существуют доступные пути участия в рынке алюминия, соответствующие индивидуальным инвестиционным целям.

Данные актуальны по состоянию на 7 ноября 2024 года