Почему акции LULU заслуживают более пристального внимания после резкого снижения

Прочный брендовый щит остается неповрежденным

Lululemon Athletica недавно столкнулась с серьезными трудностями, акции резко снизились с пиков декабря 2023 года. Однако под поверхностью скрывается бизнес-модель, основанная на устойчивых конкурентных преимуществах. Производитель спортивной одежды создал один из самых узнаваемых премиальных брендов в сегменте активной одежды, обладая ценовой властью, которая напрямую переводится в прибыльность.

Самое убедительное свидетельство этой силы — это валовая маржа компании. Во втором квартале 2025 финансового года (, завершившемся 3 августа ), Lululemon достигла впечатляющей валовой маржи в 58,5%. Эта цифра говорит о способности бренда поддерживать премиальные цены несмотря на конкурентное давление. Немногие компании в индустрии одежды могут поддерживать такие высокие показатели без снижения объема или рыночной позиции.

Разрыв в оценке создает возможности

Недавний пессимизм на рынке создал яркий разрыв между ценой и фундаментальными показателями. В настоящее время LULU торгуется по коэффициенту P/E 11,2, что значительно ниже мультипликатора широкого индекса S&P 500, равного 25,7. Хотя замедление роста выручки негативно влияет на настроение инвесторов, такое сжатие оценки кажется чрезмерным, учитывая историческую траекторию прибыли компании.

За последние пять лет чистая прибыль Lululemon росла со среднегодовым темпом 33,7% — это показатель операционного превосходства и силы стратегии бренда LULU. Эта прибыльная способность, в сочетании с текущими оценками, указывает на то, что рынок может переоценивать краткосрочные опасения по поводу роста в ущерб долгосрочной стоимости.

История глобального расширения набирает обороты

Значительным драйвером роста, который часто недооценивают, является международное расширение Lululemon, особенно в Китае. Компания все еще находится на ранних этапах формирования присутствия на этом рынке, и впереди у нее есть значительный потенциал роста. По мере расширения LULU в регионах с более высоким темпом роста, прибыльность, демонстрируемая на зрелых рынках, должна накапливаться со временем.

Сочетание крепкого бренда, ведущих в отрасли маржинальных показателей и возможностей географического расширения позиционирует компанию для значительного создания стоимости. Хотя краткосрочная волатильность может сохраняться, терпеливые инвесторы, осознающие эти фундаментальные преимущества, могут найти привлекательные точки входа по текущим ценам.