Может ли руководство Coherent в области SiC привести к следующей волне роста электромобилей?

Рост электромобилей реален, и технология когерентных лазеров занимает центральное место

Революция электромобилей не замедляется. Ожидается, что мировой рынок EV вырастет со среднегодовым темпом 32,5% до 2030 года, и производители спешат обеспечить критические цепочки поставок. Входит Coherent Corp. (COHR), чьи субстраты из карбида кремния (SiC) и технология когерентных лазеров стали незаменимыми для производства аккумуляторов и силовой электроники в электромобилях.

Вот почему это важно: материалы SiC повышают энергоэффективность силовых установок EV, а системы высокомощных лазеров Coherent необходимы для производства элементов аккумуляторов. Компания не просто сидела сложа руки — она действовала быстро. В конце 2023 года COHR привлекла $1 миллиардов стратегических инвестиций от Denso Corporation и Mitsubishi Electric Corporation, двух автомобильных гигантов. Обе компании получили миноритарные доли в подразделении SiC и заключили соглашения о поставках субстратов диаметром 150 мм и 200 мм, а также эпитаксиальных пластин.

Это не благотворительность — это умное вложение капитала. Вливание увеличило свободный денежный поток и операционную гибкость Coherent, позиционируя компанию как основного поставщика SiC и одновременно хеджируя инвестиционные риски на балансовом счете.

Финансовый импульс подтверждает стратегию EV

Цифры рассказывают убедительную историю. В первом квартале финансового 2026 года COHR показала рост выручки на 17% по сравнению с прошлым годом и расширение валовой маржи на 249 базисных пунктов. Это следует за еще более впечатляющим ростом выручки на 23% в 2025 году и увеличением маржи на 400 бп, обусловленным спросом на дата-центры с ИИ и развитием телекоммуникационной инфраструктуры.

Более высокая прибыльность означает, что COHR может активно финансировать R&D по SiC — критически важное преимущество в технологической гонке, где развитие когерентных лазеров может открыть новые архитектуры аккумуляторов следующего поколения.

Оценка показывает интересную картину

COHR торгуется по 12-месячному прогнозному P/E в 29.58X, ниже среднего по отрасли в 25.22X. В сравнении с коллегами: Applied Materials стоит по 26.19X (дешевле), а Cognex — по 34.13X (дороже). За последние 12 месяцев акции COHR выросли на 58.5%, превзойдя рост отрасли в 11.8% и опередив рост Applied Materials на 39%, хотя и уступив снижению Cognex на 4.7%.

Консенсус-прогноз Zacks за последние 60 дней повысил оценки прибыли COHR за 2026 и 2027 годы на 9.6% и 3.9% соответственно — сигнал, что аналитики видят впереди потенциал роста.

Конкуренты не спят

Cognex и Applied Materials занимают сильные позиции в оборудовании для производства аккумуляторов, что может оказывать давление на маржу и долю рынка Coherent. Цепочка поставок EV становится полем битвы, а не свободной зоной. COHR необходимо балансировать инвестиции в R&D с прибылью — одна ошибка может подорвать историю роста.

Итог

Позиционирование Coherent в области субстратов из SiC и технологии когерентных лазеров дает ей преимущество первопроходца на рынке EV, который только начинает развиваться. Благодаря $1 миллиардам новых капиталовложений от ведущих автопроизводителей и сильному финансовому импульсу, у компании есть ресурсы для защиты своей позиции. Но важна реализация планов, и конкуренция очень остра.