Обзор прибыли Lennar за 4 квартал: что показывают цифры Уолл-Стрит о акции LEN

Lennar готовится опубликовать результаты за четвертый квартал, при этом аналитики на Уолл-стрит ожидают значительных препятствий. Модели прибыли составляют $2.23 на акцию, что на 44.7% меньше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Прогнозы по выручке составляют $9.13 миллиардов, что на 8.3% меньше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о продолжающемся давлении в секторе жилищного строительства.

Однако есть и светлое пятно в этой истории: консенсус по EPS был пересмотрен вверх на 4.1% за последний месяц. Хотя это кажется скромным, это отражает переоценку аналитиками своих взглядов по мере появления новых данных. Такой тип положительной коррекции иногда предшествует превосходству рынка, поскольку исследования показывают сильную корреляцию между тенденциями оценки прибыли и краткосрочными движениями акций.

Глубже в детали: разбираем источники доходов LEN

Помимо основных цифр, Уолл-стрит отслеживает несколько конкретных бизнес-сегментов, которые дают более нюансированную картину:

Домостроение с переменными сигналами

Основное подразделение компании — продажа домов — ожидается с выручкой в $8.76 миллиардов, что на 7.8% меньше по сравнению с прошлым годом. Это соответствует более широким отраслевым трендам, поскольку ставки по ипотеке и вопросы доступности жилья остаются актуальными.

В то же время, доходы от финансовых услуг прогнозируются на уровне $313.21 миллиона, что на 2.8% выше по сравнению с прошлым годом, что говорит о наличии импульса к кросс-продажам внутри экосистемы компании. Между тем, операции с многоквартирными домами ожидается достигнут $158.92 миллиона, что на 78.7% больше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о растущем присутствии Lennar на рынке арендного жилья.

Продажа земельных участков показывает более сложную картину: ожидается снижение доходов на 27.8% до всего лишь $28.56 миллиона, что отражает сокращение активности по распоряжению землей.

Операционные показатели: реальное состояние бизнеса

Выручка — часть истории, но операционные данные показывают, как бизнес фактически функционирует:

Цены и поставки

Средняя цена продажи за все поставки ожидается на уровне $385.77, что ниже $430.00 в аналогичном квартале прошлого года. Это снижение на 10.3% отражает нормализацию рынка после пандемического всплеска стоимости жилья.

Общее количество поставленных домов — 21,855, немного ниже прошлогодних 22,206, что говорит о стабильности производства несмотря на рыночные препятствия.

Сигналы спроса

Заказы на новые дома оцениваются в 20,431 единицу, что значительно выше 16,895 в аналогичном квартале прошлого года — рост на 21%, что свидетельствует о возвращении интереса покупателей.

Рост портфеля

Активных сообществ ожидается 1,714, что больше по сравнению с 1,447 год назад, что говорит о расширении географии и продуктовой линейки Lennar.

Запас — важный показатель будущих перспектив — показывает хороший импульс. Домов в запасе ожидается 15,022, против 11,633 в прошлом году. Однако средняя цена продажи в запасе предполагается на уровне $390.76, что ниже $462.00, что указывает на смещение в сторону более дешевого инвентаря.

Общая стоимость запасов составляет $5.88 миллиарда против $5.37 миллиарда в прошлом году — рост на 9.5%, что говорит о видимости доходов в ближайшие кварталы.

Рыночный контекст и перспектива акций

Акции Lennar за последний месяц снизились на 3.3%, уступая скромному росту S&P 500 в 0.9%. Несмотря на краткосрочные препятствия, отраженные в оценках прибыли, LEN имеет рейтинг Zacks Rank #2 (Buy), что позволяет предположить возможность превосходства акций по мере стабилизации рыночных условий.

Сочетание стабилизации операционных показателей, нормализации цен и роста запаса говорит о том, что бизнес справляется с замедлением рынка жилья лучше, чем опасались. Инвесторам, следящим за этим отчетом, стоит обращать внимание не только на абсолютное снижение, но и на тенденцию — сможет ли Lennar доказать, что худшее уже позади.