Рост Walmart на 25% в 2025 году: стоит ли гнаться за этой акцией?

Walmart Inc. WMT показала впечатляющие результаты в этом году, с ростом цен акций на 25.3% с начала года — показатель, вызывающий важный вопрос для инвесторов, рассматривающих точки входа в 2026 году: стоит ли сейчас вкладываться или подождать более выгодной возможности?

Цифры рассказывают убедительную историю. Walmart превзошла рост более широкого сектора розничной торговли на 24.6%, превзошла отраслевой бенчмарк Retail-Wholesale в 6.7% и даже обогнала рост S&P 500 в 18.6%. В сравнении с крупными конкурентами разница очевидна — Target Corporation TGT упала на 30%, The Kroger Co. KR выросла всего на 0.1%, а Costco Wholesale Corporation COST снизилась на 4.4%. Вопрос в том: заложила ли Walmart уже свой потенциал на 2026 год?

Движущая сила импульса Walmart

Раскрывая цифры, видно, что ритейлер работает на нескольких цилиндрах одновременно. Результаты за третий квартал 2026 финансового года показали широкую силу в сегментах Walmart U.S., Sam’s Club и International. Но что действительно выделяется? Рост электронной коммерции на 27% — при этом в США онлайн-продажи выросли на 28%, а международные рынки — на 26%.

Экосистема омниканальности Walmart стала конкурентным преимуществом. Скорость важна: 35% заказов, выполненных в магазинах США, теперь доставляются в течение трех часов. Программы членства компании (Walmart+ и Sam’s Club) привлекают рекордное число новых участников, благодаря новым преимуществам, таким как OnePay. В то же время, более прибыльные источники дохода — реклама, услуги маркетплейса и членские взносы — теперь составляют примерно треть скорректированной операционной прибыли. Международные операции, особенно расширение Flipkart и Мексики, продолжают стимулировать рост. За кулисами ранние инвестиции в ИИ и автоматизацию тихо повышают эффективность выполнения заказов и показатели маржи.

Почему умный ход не всегда очевиден

Здесь ситуация усложняется. Оценка Walmart составляет 39.13X по прогнозному P/E, что значительно выше медианы отрасли в 35.61X. Его показатель Value Score — C, что говорит о ограниченных возможностях для расширения мультипликатора. В сравнении с конкурентами Walmart занимает премиальную позицию — Target и Kroger торгуются по 12.34 и 11.75 соответственно, а Costco (по 42.69) остается единственным конкурентом с более высоким мультипликатором.

Это повышенное значение открывает дверь для нескольких краткосрочных давлений. Ассортимент товаров остается проблемным: категории с низкой маржой, такие как продукты питания и здоровье & благополучие, стимулируют рост, в то время как товары с высокой маржой сталкиваются с препятствиями из-за умеренных discretionary расходов. Влияние тарифов продолжает сжимать издержки на запасы Walmart U.S. Валовое маржа международных сегментов испытывает давление из-за корректировки сроков проведения Big Billion Days в Flipkart и инвестиций в цены в Мексике. В добавление к сложности: новая законодательная инициатива по справедливому ценообразованию, вступающая в силу в начале 2026 года, угрожает бизнесу аптек, который исторически приносил стабильную прибыль.

Что реально ожидают аналитики

Хорошая новость? Пересмотры прогнозов прибыли за последний месяц показывают тенденцию к повышению, что сигнализирует о том, что инвестиционное сообщество рассматривает текущие проблемы как временные сбои, а не структурные угрозы. Консенсус-прогнозы по EPS за 2026 и 2027 годы выросли — это знак доверия к тому, что траектория роста Walmart остается неизменной.

Умный ход в 2026 году: держать, не гнаться

Walmart входит в новый год с реальным импульсом. Скорость электронной коммерции, принятие членства, расширение маркетплейса и рост рекламы остаются долгосрочными движущими силами. Масштаб компании, инфраструктура распределения и все более развитые цифровые возможности позволяют ей продолжать захватывать долю рынка.

Но вот что действительно разумно: инвесторы, уже владеющие акциями Walmart, должны сохранять позиции — бизнес-фундамент оправдывает вложения. Новым инвесторам, однако, стоит проявить терпение. Перегруженная оценка делает акции уязвимыми к любым сюрпризам в потребительских расходах или задержкам в росте бизнесов с высокой маржой. Скромное снижение цены создало бы более благоприятную точку входа с точки зрения соотношения риск/прибыль.

Walmart носит рейтинг Zacks #3 (Hold) — это не отказ, а прагматичное признание того, что правильный ход зависит от вашей цены входа и временного горизонта. Для долгосрочных верующих преимущества Walmart в области устойчивых конкурентных преимуществ и дорожной карты расширения маржи оправдывают владение по текущим уровням. Для новых капиталовложений более разумным остается ожидание волатильности и появления более выгодных точек входа.

Walmart Inc. (WMT): Бесплатный аналитический отчет по акциям