Red Metal Rally Set to Accelerate: Три горнодобывающих гиганта готовы к росту в 2026 году

Рынок меди входит в критическую фазу по мере приближения 2026 года, с структурными благоприятными условиями, меняющими инвестиционные возможности в горнодобывающем секторе. Для инвесторов в акции сочетание ограничений поставок и стремительного промышленного спроса создает убедительный аргумент для вложений в качественных медных производителей. История здесь — не только о краткосрочных движениях цен, — речь идет о десятилетних фундаментальных сдвигах в том, как мир потребляет этот важнейший металл.

Почему спрос на медь вот-вот взорвется

Потребление меди находится на переломном этапе. Этот металл занимает третье место по объему использования среди промышленных товаров в мире, но его структура конечных рынков быстро меняется. В то время как традиционное строительство, электросистемы и производство продолжают обеспечивать базовый уровень потребления, сейчас два мегатренда значительно ускоряют траектории спроса.

Энергетический переход — первый столп. Производство электромобилей требует в три-четыре раза больше медной проводки, чем традиционные двигатели внутреннего сгорания. Одновременно инфраструктура возобновляемой энергетики — солнечные панели, ветровые турбины, трансмиссионные сети и зарядные станции — зависит от значительных медных ресурсов. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что к 2040 году технологии чистой энергии будут составлять 36% мирового спроса на медь, почти удвоившись по сравнению с 24% в 2021 году.

Внедрение искусственного интеллекта и расширение дата-центров являются вторым драйвером роста. Вычислительная мощность, необходимая для поддержки задач машинного обучения, требует значительного увеличения электросетевой инфраструктуры, создавая еще один многолетний цикл потребления меди. В совокупности с традиционными промышленными потребностями эти тренды указывают на то, что спрос на медь достигнет беспрецедентных уровней в течение этого десятилетия.

Давление со стороны предложения создает структурный дефицит

Проблема не в спросе — а в необходимости держать предложение в соответствии с ним. Глобальные горнодобывающие предприятия сталкиваются с возрастающими трудностями. Качество руды продолжает снижаться на крупных предприятиях, вынуждая добытчиков перерабатывать значительно больше материала для получения аналогичного объема продукции. Процессы экологической и разрешительной экспертизы значительно затянулись, особенно в таких регионах, как Перу, где усилилась оппозиция со стороны местных сообществ. Требования к капиталу выросли, а сроки реализации проектов теперь растягиваются с десяти до пятнадцати лет от этапа разведки до производства.

Цены на медь за текущий год отражают эти напряжения, увеличившись на 35,8% — это самый большой годовой рост с 2009 года, при этом медь торгуется около $5.47 за фунт после пика в $5.96 в середине 2025 года. Стратегическая классификация меди как критического минерала американскими властями дополнительно подчеркивает дисбаланс спроса и предложения и, как ожидается, вызовет государственную поддержку инициатив по внутреннему производству.

Три производителя, готовых воспользоваться ситуацией

BHP Group Limited представляет собой первую убедительную возможность для инвесторов, ищущих медное экспозицию. Этот диверсифицированный горнодобывающий гигант сделал медь центральным элементом своей портфельной стратегии, и сейчас металл составляет 39% EBITDA — один из самых высоких показателей среди крупных горнодобывающих компаний. Руководство ориентируется на почти 2 миллиона тонн ежегодного attributable производства меди к 2030-м годам за счет реализации существующих проектов.

Ключевые драйверы роста включают программу оптимизации Escondida в Чили, которая, как ожидается, обеспечит дополнительно 400 000 тонн совокупного производства до 2031 финансового года. Активы в Южной Австралии способны достигнуть мощности 500 000–650 000 тонн в год. Компания также владеет 45% доли в Resolution Copper в Аризоне, одном из крупнейших в мире неразработанных медных месторождений. После недавнего сокращения долга и прогноза роста прибыли на 26% в 2026 году, акции BHP уже выросли на 28,5% за последние шесть месяцев.

Southern Copper Corporation управляет крупнейшей запасной базой в отрасли в юрисдикциях инвестиционного уровня в Мексике и Перу. Компания инвестирует более $15 миллиардов в капитал в течение этого десятилетия, при этом Перу получает около $10,3 миллиарда на развитие трех трансформирующих проектов.

Объект Tía María в Арекипе будет производить 120 000 тонн переработанной меди в год. Los Chancas, ожидаемый к запуску в 2030–2031 годах, нацелен на 130 000 тонн ежегодного производства меди и побочных продуктов молибдена. Самое важное, что Michiquillay может стать крупнейшей шахтой в Перу, производя 225 000 тонн меди ежегодно на протяжении более 25 лет. Эти проекты обеспечивают прогнозируемый рост прибыли на 21,7% в 2025 году и 16,4% в 2026 году. SCCO выросла на 52% за последние месяцы и имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), с долгосрочной оценкой роста прибыли 20,6%.

Teck Resources Limited реализует одну из крупнейших трансформаций в горнодобывающей промышленности после слияния с Anglo American для создания Anglo Teck. После одобрения сделки Верховным судом Британской Колумбии интеграция идет к завершению. Объединенная компания войдет в пятерку крупнейших производителей меди в мире, более 70% бизнеса будет связано с этим металлом.

Модель слияния предусматривает ежегодное производство 1,2 миллиона тонн меди, которое к 2027 году достигнет 1,35 миллиона тонн. Ожидается, что синергия достигнет $800 миллионов ежегодно в течение четырех лет после завершения сделки, при этом примерно 80% из них будет достигнуто уже во втором году за счет операционной эффективности и масштабных экономий. Дополнительные $1,4 миллиарда EBITDA-синергии ожидаются с 2030 по 2049 годы за счет оптимизации смежных активов Collahuasi и Quebrada Blanca.

Прогнозируется, что прибыль Teck вырастет на 73,5% в 2025 финансовом году и на 13,6% в 2026 году, что подтверждает рейтинг Zacks #2 (Buy) и долгосрочный рост прибыли 37,8%. Акции имеют поддержку на основе фундаментальных факторов на несколько лет вперед, поскольку преимущества реструктуризации реализуются в течение оставшейся части этого десятилетия.

Инвестиционный кейс на 2026 год

Структурная ситуация с медью на входе в 2026 год сочетает мощные долгосрочные тренды спроса, задокументированные ограничения предложения и привлекательные показатели оценки для устоявшихся производителей. BHP Group, Southern Copper и Teck Resources представляют собой разные пути для захвата этой возможности, каждый с уникальной географической экспозицией, проектной линией и ближайшими катализаторами. Для инвесторов, ищущих тематическую связь с энергетическим переходом и расширением инфраструктуры, медные акции заслуживают внимания в портфеле.