Риск краха Meme Coin: почему Dogecoin может опуститься до уровней в центы

Реальность: показатели DOGE к 2025 году

Dogecoin принес болезненные убытки верующим в 2025 году. В настоящее время торгуется по цене $0.13, DOGE снизился примерно на 62% с начала года и примерно на 82% ниже своего пика в мае 2021 года, составлявшего $0.73. Контраст очевиден: то, что когда-то привлекало внимание широкой аудитории благодаря хайпу и поддержке знаменитостей, сейчас изо всех сил пытается сохранить импульс. Даже запуск государственных инициатив, связанных с DOGE, не смог поддержать восходящий тренд токена.

Предупреждающие знаки становятся все более очевидными. После лет торговли выше уровня цента после прорыва в 2021 году Dogecoin теперь сталкивается с реальным давлением со стороны нескольких направлений.

Ловушка оценки: сравнение с конкурентами-мемкоинами

Вот где математика становится неприятной для держателей DOGE. В настоящее время рыночная капитализация Dogecoin составляет около $19.12 миллиардов — однако сопоставимые мемкоины рассказывают другую историю о том, сколько должна стоить эта актив.

Shiba Inu (SHIB), ближайший конкурент, имеет рыночную капитализацию около $4.5 миллиардов. Исходя из этого, Dogecoin торгуется по оценке в 4-5 раз выше, чем его ближайший соперник, несмотря на отсутствие технологических отличий. Если бы инвесторы пересчитали DOGE так, чтобы он соответствовал оценке SHIB, цена бы снизилась примерно до $0.03 — опасно близко к порогу центовых монет.

Если опуститься ниже по иерархии мемкоинов, картина становится еще мрачнее. Bonk (BONK), занимающий третье место среди монет с тематикой собак, имеет рыночную капитализацию всего около $658.45 миллионов. При такой оценке уровень циркулирующих 152 миллиардов Bonk привел бы к цене примерно $0.004 — значительно ниже порога в один цент.

Проблема потолка предложения

В отличие от фиксированного лимита в 21 миллион биткоинов, Dogecoin работает без жесткого ограничения общего предложения. Протокол продолжает бесконечно создавать новые монеты, а текущий объем обращения составляет 152.3 миллиарда токенов. Эта неограниченная эмиссия создает структурную уязвимость: если предложение увеличится существенно или настроение ухудшится, теоретически не будет нижней границы, которую можно было бы защитить.

Эта асимметрия имеет огромное значение. Инвесторы, оценивающие DOGE по премиальным оценкам сегодня, по сути делают ставку на то, что неограниченное предложение токена никогда не станет релевантным для логики оценки рынка. История показывает, что это оптимистичный сценарий.

Почему мемкоины в конечном итоге возвращаются к реальности

Мемкоины никогда не создавались как долгосрочные хранилища стоимости — их движет настроение, нарратив сообщества и спекулятивные циклы. Когда энтузиазм угасает, эти токены могут переживать катастрофическую переоценку с тревожной скоростью.

Траектория с $0.73 до $0.13 за четыре года иллюстрирует этот паттерн. Переход к уровням центов не был бы беспрецедентным; это было бы естественным завершением нисходящей тенденции, уже запущенной.

Для тех, кто все еще держит позиции в DOGE, расчет риск-вознаграждение требует срочного пересмотра. Перспективы на 2026 год указывают на ограниченные возможности для роста и растущие риски снижения, поскольку токен все больше сталкивается с давлением оценки как со стороны сравнения с аналогами, так и из-за динамики предложения.