Стратегия опционов пут Synopsys: доходность 8.7% при падении акции до $220 страйка

Для инвесторов, заинтересованных в приобретении акций Synopsys Inc (SNPS), но сомневающихся в текущей рыночной цене $380.85, продажа пут-опционов представляет собой альтернативную стратегию входа, которая стоит рассмотрения. В частности, январский контракт пут на 2028 год с $220 страйком предлагает цену предложения в размере $19.10, создавая интересную ситуацию с точки зрения соотношения риск-вознаграждение.

Понимание возможности доходности в 8.7%

Продавая этот пут по $220 страйку, вы получаете премию в размере $19.10 заранее. Это обеспечивает доходность в 8.7% от вашего $220 капитала за период действия контракта, или примерно 4% в годовом выражении. На рынке опционов такую стратегию называют YieldBoost — по сути, вам платят за обязательство вложить капитал по заранее определенной цене.

Однако у этого подхода есть важные ограничения. Продавцы путов не получают выгоду от роста стоимости SNPS. Вы приобретаете акции только в случае исполнения контракта, что происходит, когда это становится выгодным для покупателя путов. Учитывая текущую цену $380.85, для того чтобы $220 страйк оказался в «в деньгах», потребуется драматическое снижение на 42.4%.

Реальная себестоимость при исполнении

Если Synopsys значительно упадет и пут будет исполнен, ваша фактическая цена за акцию составит $200.90 ((страйк минус уже полученная премия $19.10)$220 . Эта эффективная точка входа предполагает, что контракт будет держаться до истечения срока и исполнен, что далеко не гарантировано.

Волатильность и исторический контекст

Synopsys торгуется с волатильностью за последние 12 месяцев в 62% — рассчитанной на основе 250 торговых дней закрытия и текущей цены. Этот показатель волатильности важен для оценки того, достаточно ли 4% годовой премии компенсируют риск падения акций к уровню ).

Анализ ценовой динамики за последний год дает контекст. $220 Страйк значительно ниже недавних диапазонов торгов, что требует существенного медвежьего движения для достижения актуальности.

Сигналы рыночных настроений

Пятничная активность по опционам среди компонентов индекса S&P 500 показала 1.43 миллиона пут-контрактов и 1.43 миллиона колл-контрактов, что дает соотношение пут:колл 0.72. Это превышает долгосрочную медиану 0.65, что указывает на большее количество покупок путов по сравнению с исторической нормой — потенциально сигнализируя о росте хеджирования или медвежьих настроениях среди трейдеров.

Итог

Перед тем как реализовать стратегию продажи путов на SNPS, рекомендуется сочетать этот анализ премий с тщательным фундаментальным исследованием компании. Доходность в 8.7% и годовая в 4% — это компенсация за хранение наличных и принятие риска исполнения по цене $220. Насколько этот компромисс соответствует вашим инвестиционным целям, зависит от вашей уверенности в оценке и будущем направлении Synopsys.