Мечта Nvidia $10 Триллион: сможет ли король AI-чипов войти в историю?

Триллионный трон $4

Nvidia уже превзошла ожидания. Рыночная стоимость компании в этом году взлетела выше $4 триллиона, сместив с трона Microsoft и Apple, став самой ценной корпорацией в мире. В пике Nvidia кратковременно достигла $5 триллиона, а затем стабилизировалась около $4.3 трлн. Это не просто цифра — это заявление о том, где рынок видит будущее.

Что движет этим астрономическим ростом? Одно слово: ИИ. Nvidia контролирует вычислительную инфраструктуру, которая питает всю революцию искусственного интеллекта. Компания доминирует на рынке GPU, производя чипы, обучающие языковые модели, выполняющие операции вывода и обеспечивающие всё, что мы видим в буме ИИ. Каждый крупный облачный провайдер, технологический гигант и стартап в области ИИ нуждаются в продуктах Nvidia.

Математика за $10 триллионным вопросом

Может ли Nvidia стать первой компанией с рыночной капитализацией в $10 триллион? Цифры показывают, что это не фантазия.

В настоящее время акции торгуются по соотношению цена/продажи примерно 23x (, в то время как исторически оно колеблется около 25x и выше). Чтобы достичь этого $411 триллионного рубежа, акции должны вырасти примерно на 128%, чтобы достичь $10 за акцию, и таким образом достичь этого рубежа. За пятилетний горизонт это скромнее, чем рост Nvidia на 1200% за последние пять лет.

Настоящий вопрос — сможет ли бизнес это поддержать. Проведем прогнозы:

• Текущая выручка: $130 миллиардов (последний финансовый год)
• Оценка на текущий финансовый год: $213 миллиардов (63% рост по сравнению с прошлым годом)
• Оценка на 2027 год: $316 миллиардов (48% рост)

Если Nvidia достигнет $400 миллиардов в годовой выручке к концу десятилетия, это всего лишь 27% роста по сравнению с базой 2027 года — значительно ниже недавних показателей, но вполне достижимо. При таком уровне выручки и мультипликаторе P/S 25x, математика работает: $10 триллион — в пределах досягаемости.

Почему это не просто мечты

Несколько структурных факторов поддерживают этот сценарий:

Лидерство на рынке: Nvidia — не просто крупнейший поставщик GPU — это единственное имя в этой области. Конкуренты — далекие вторые. Постоянный цикл инноваций компании держит конкурентов в постоянном отставании, закрепляя лояльность клиентов.

Фаза построения инфраструктуры: Мы вступаем в самую дорогую фазу внедрения ИИ. Meta Platforms и другие гиперскалеры соревнуются в создании огромных дата-центров. Эти инфраструктурные проекты потребуют триллионов в капитальных затратах за следующие пять лет, и Nvidia находится в центре каждого крупного инвестиционного решения.

Траектория расходов на ИИ: Nvidia прогнозирует, что глобальные расходы на инфраструктуру ИИ могут достичь $4 триллиона за следующие пять лет. Будучи основным получателем этой волны расходов, компания сможет захватить огромную долю этого экономического расширения.

Диверсификация за пределами игр: Переход компании от графических карт к ускорителям ИИ и полноценным программным экосистемам показывает стратегическую гибкость. Nvidia не просто продает чипы — она строит целую платформу, которая становится более привлекательной с каждым новым клиентом.

Путь вперед

Достичь $10 триллиона — не гарантия, но первая компания, достигшая этого рубежа, вполне может быть Nvidia, если выполнены три условия: продолжение инвестиций в инфраструктуру ИИ, сохранение технологического лидерства и выполнение ежегодных обязательств по инновациям.

Компания уже опровергала скептиков ранее. От игровых GPU до доминирования в ИИ за десятилетие — один из самых резких поворотов в истории технологий. Еще один скачок к $10 триллиону, хотя и смелый, вписывается в паттерн компании, которая неоднократно делала ставки на новые технологии и побеждала.

Достигнет ли Nvidia этого рубежа к 2030 году — остается под вопросом, но компоненты для успеха уже на месте.