Акции TMC растут на фоне смены стратегии США в области критических минералов

Рыночный импульс, движимый переосмыслением политики

Компания Metals (NASDAQ: TMC) активно растет на Уолл-стрит, увеличившись на 470% с начала года, несмотря на резкую коррекцию после пиков октября. После того как за последние месяцы цена снизилась более чем наполовину, акции показали заметное восстановление в конце ноября, прибавив 16% за месяц. Это взрывное движение отражает меняющиеся ожидания относительно того, как Америка планирует обеспечить свою цепочку поставок — а не фундаментальные изменения в деятельности компании.

Рост указывает на более широкий стратегический поворот: агрессивное стремление Вашингтона снизить зависимость от китайских минеральных ресурсов за счет развития собственной ресурсной базы, включая нетрадиционные источники.

Ускорение в Белом доме

Исполнительный указ Белого дома от апреля стал поворотным моментом для интересов глубоководной добычи. Явно поддерживая «ответственное развитие минеральных ресурсов морского дна» в рамках национальной безопасности, администрация фактически одобрила пути исследования, которые ранее находились в регуляторной неопределенности.

Вот с чем столкнулась TMC до этого изменения политики: хотя компания доказала эффективность своей технологии подводной добычи, Международное управление морского дна (ISA) — орган, связанный с ООН, регулирующий эти виды деятельности — еще не утвердило коммерческие правила добычи. Это оставило TMC перед лицом миллиардных запасов минералов без правовой базы для их добычи.

США никогда не ратифицировали договор ISA, создав правовую серую зону, которую Вашингтон может использовать. Сейчас TMC позиционирует себя для осуществления операций на американской территории, которые могут полностью обойти процесс одобрения ISA, значительно ускоряя сроки коммерциализации.

Геополитическая гонка за минералы

Ситуация усложняется, если учесть параллельную стратегию Вашингтона: двусторонние соглашения о ресурсах с союзниками, включая Австралию, Японию, Таиланд и Малайзию. Эти партнерства создают стратегический противовес доминированию Китая в области минералов, при этом TMC потенциально может стать опорой для глубоководной добычи в рамках этого многоуровневого подхода.

Инвесторы видят TMC как находящуюся на пересечении национальных стратегических приоритетов и требований энергетического перехода — оба фактора теперь считаются неразделимыми для правительства США.

Спекулятивная проверка реальности

Однако такой оптимизм заслуживает критики. Сегодня TMC не приносит никакой коммерческой выручки. Компания остается полностью спекулятивной, делая ставки на одобрение регуляторов, техническое выполнение и геополитическое сотрудничество — все должно сложиться благоприятно. Регуляторная база ISA остается неопределенной. Односторонние действия США могут вызвать дипломатические напряжения. Масштабное внедрение технологий на коммерческом уровне еще не продемонстрировано.

Рост на 470% с начала года отражает возможность, а не уверенность. Инвесторам следует взвесить, оправдывают ли односторонние политические тенденции оценки без подтвержденных доходов и ясных разрешений на деятельность.