Почему Rocket Mortgage может стать переломным моментом для вашего портфеля в 2025 году

Скоро наступит оживление на рынке жилья

В течение многих лет сектор жилой недвижимости находился в застое. Всплески цен на дома во время пандемии сменились суровой реальностью: рост процентных ставок делал владение жильем все более недосягаемым. В октябре 2023 года ставки по ипотеке достигли 7,76%, и как покупатели, так и рефинансеры оставались в стороне. Рынок фактически замер.

Но ветер перемен дует. Федеральная резервная система уже снизила свою базовую ставку на 1,5%, и ожидаются дальнейшие снижения. По мере того как ставки по ипотеке постепенно снижаются к более разумным уровням, начинают появляться возможности — и Rocket Mortgage (NYSE: RKT) готова воспользоваться ими.

Стратегический поворот от волатильности

Что делает историю Rocket убедительной, так это не только снижение ставок. Компания прошла через фундаментальные преобразования.

Исторически сложилось так, что ипотечные брокеры страдали от острой цикличности. Когда ставки растут, объемы выдачи кредитов падают. Когда ставки снижаются, волны рефинансирования приходят и уходят непредсказуемо. Rocket осознала эту уязвимость и приняла решительные меры.

Компания осуществила два важнейших приобретения в 2024 году:

Интеграция с Redfin: Завершив приобретение жилого агентства недвижимости в июле, Rocket получила доступ к 50 миллионам клиентов именно в начале их пути к покупке дома. Вместо того чтобы ждать, пока клиенты начнут искать ипотеку, Rocket теперь связывает их на этапе поиска недвижимости. Компания сразу встроила инструменты предварительной квалификации прямо на страницы объявлений Redfin под брендом “Redfin powered by Rocket”. Руководство прогнозирует $200 миллион в совокупных синергиях к 2027 году.

Поглощение Mr. Cooper Group: Это был более крупный приз — приобретение крупнейшего оператора по обслуживанию жилых кредитов в США. Внезапно бизнес-модель Rocket сместилась с зависимости от выдачи кредитов на полноценную платформу, охватывающую поиск жилья, финансирование и управление кредитами. Подразделение по обслуживанию теперь управляет 10 миллионами клиентских счетов и генерирует $5 миллиардов в ежегодном повторяющемся денежном потоке, обеспечивая стабильный доход даже в периоды повышенных ставок.

Создание интегрированной экосистемы

Rocket инвестировала $500 миллион в инфраструктуру искусственного интеллекта для автоматизации и масштабирования операций на своей новой интегрированной платформе. Руководство рассматривает фрагментированную индустрию жилья как плодородную почву для технологических инноваций — и Rocket строит инфраструктуру, чтобы воспользоваться этой возможностью.

Это не просто расширение услуг; это превращение разовых заемщиков в клиентов на всю жизнь. Когда покупатель ищет дома на Redfin, получает финансирование через Rocket Mortgage, а затем его кредит обслуживается Mr. Cooper Group — всё в рамках одной экосистемы — издержки переключения значительно увеличиваются, а жизненная ценность клиента взрывается.

Двойной сценарий роста

Теперь Rocket выигрывает от двух различных катализаторов. В ближайшее время снижение ставок по ипотеке должно вызвать волну рефинансирования, что напрямую увеличит объемы выдачи кредитов. Но более важно то, что структурные преобразования компании защищают её от циклов бумов и спадов, вызванных изменением ставок. Даже если ставки останутся на текущем высоком уровне, диверсифицированная платформа Rocket позволит ей захватывать долю рынка у менее интегрированных конкурентов, страдающих от операционной фрагментации.

Крупнейший игрок на рынке жилья стал больше, чем просто ипотечным кредитором. Он стал платформой для жилья. Этот аспект важен для инвесторов, смотрящих в будущее на 2025 год.