Alibaba: Недооцененный оптовый гигант, набирающий обороты в инфраструктуре ИИ

Скрытая возможность за пределами технологических гигантов

Когда инвесторы ищут возможности в области облачных вычислений с использованием ИИ, они обычно сосредотачиваются на привычных кандидатах: Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud. Однако появляется убедительный аргумент в пользу Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), компании, которая действует ниже радаров многих западных инвесторов, несмотря на значительное влияние в одном из самых быстрорастущих облачных рынков мира.

В то время как Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft и Alphabet доминируют в обсуждениях инфраструктуры ИИ с долями рынка соответственно 29%, 20% и 13%, Alibaba тихо заняла четвертую позицию с 4% глобального рынка облачных услуг. Более того, компания занимает 35,8% рынка облачной инфраструктуры Китая — внушительное присутствие на оптовом уровне, которое не стоит недооценивать.

Основа электронной коммерции: более сильная траектория роста

Прежде чем рассматривать амбиции Alibaba в области ИИ, важно понять ее более широкую бизнес-основу. Alibaba управляет несколькими платформами, включая свою оптовую торговую площадку B2B Alibaba.com, которая включает более 5900 категорий товаров и более 200 миллионов продуктов, обслуживающих покупателей и продавцов более чем в 200 странах. Компания также управляет Taobao для потребительской торговли и Tmall для розничной торговли бизнесу с международными премиальными брендами.

В сентябрьском квартале сегмент электронной коммерции Alibaba (включая быструю торговлю через Taobao Instant Commerce и Ele.me) принес $18,62 миллиарда выручки, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом. Добавляя международную цифровую торговлю на сумму $4,88 миллиарда (с ростом 10% в год), компания демонстрирует более быстрые темпы роста по сравнению с аналогичными подразделениями у крупных конкурентов. Этот устойчивый рост основных операций обеспечивает значительный денежный поток для инвестиций в инфраструктуру ИИ.

Истинный драйвер: ускорение облачной инфраструктуры ИИ

Настоящая увлекательная история связана с результатами подразделения Cloud Intelligence Group Alibaba. Этот отдел за квартал заработал $5,59 миллиарда — впечатляющий рост на 34% по сравнению с прошлым годом. Руководство связывает этот рост с двумя факторами: расширением использования публичных облачных решений и ускорением интеграции решений, связанных с ИИ, по всему спектру продуктов.

В сентябре Alibaba представила расширенные возможности, охватывающие весь стек облачной инфраструктуры ИИ, включая системы высокопроизводительных вычислений, специализированные серверы, передовые решения для хранения данных, распределённые вычислительные кластеры и комплексные услуги по обучению и инференсу моделей. Эти разработки позволяют компании захватывать растущий спрос со стороны предприятий, переходящих к операциям на базе ИИ.

Оценка и перспективы роста создают привлекательную точку входа

Среди крупных игроков в области облачной инфраструктуры Alibaba предлагает наиболее привлекательные мультипликаторы по цене к прибыли и цене к продажам на будущее. Компания прогнозирует рост выручки на 9% в следующем финансовом году — превзойдя ожидаемый рост Amazon в 1,45% и предполагаемый рост Alphabet в 4,7%, хотя и уступая прогнозируемому росту Microsoft в 17,8%.

Однако контекст имеет большое значение. Microsoft приближается к $4 триллионной рыночной капитализации, что делает его институциональным гигантом, а не потенциальной историей роста. Alibaba, оцененная примерно в $375 миллиардов, сохраняет значительный потенциал роста, при этом действуя с позиции устоявшегося, но недооцененного рынка облачной инфраструктуры.

Почему Alibaba — самый сильный «спящий» кандидат в области ИИ облаков

Для инвесторов, ищущих нестандартное воздействие на развитие облачной инфраструктуры ИИ, Alibaba отвечает сразу нескольким критериям: лидерство в одном из самых динамичных рынков планеты, ускоряющееся внедрение продуктов ИИ, привлекательные оценки относительно перспектив роста и недооцененная позиция среди западных управляющих портфелем. По мере усиления внедрения корпоративного ИИ по всему миру, уже захватив доминирующую долю оптовой инфраструктуры в Китае, Alibaba находится в выгодной позиции для расширения международного влияния в следующей фазе развития инфраструктуры ИИ.