Почему AutoZone (AZO) заслуживает еще одного внимания несмотря на недавнюю слабость

Недооценённый исполнитель в вашем портфеле

AutoZone может не привлекать внимания так же, как любимцы искусственного интеллекта или облачных технологий, но эта розничная компания по продаже автозапчастей тихо демонстрирует исключительные долгосрочные результаты. Хотя акции недавно снизились на 21% с пика сентября в $4,354.54, более широкая инвестиционная картина остаётся привлекательной для тех, кто готов смотреть за пределы краткосрочного шума.

Пять лет доминирования на рынке

Самое яркое свидетельство инвестиционного качества AutoZone проявляется при анализе её пятилетней динамики. Акции AZO выросли на 201% за этот период, фактически утроив капитал инвесторов — результат, значительно превосходящий удвоение доходности S&P 500. Это не временный успех. Расширяя временной горизонт до двух десятилетий, можно увидеть ещё более впечатляющую картину: стоимость акций выросла более чем на 3,500%, демонстрируя силу долгосрочного сложного процента в хорошо управляемом бизнесе.

Даже недавние квартальные показатели, хотя и разочаровали в краткосрочной перспективе, отражают операционную устойчивость компании. Первый квартал 2026 финансового года (, завершившийся 22 ноября ), показал рост продаж в тех же магазинах на 5,5% по сравнению с прошлым годом, а компания открыла 53 новых магазина. Валовая маржа столкнулась с давлением из-за инфляции, связанной с запасами, а увеличенные операционные расходы, связанные с расширением, привели к снижению операционной прибыли на 6,8% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Однако эти временные трудности не должны заслонять фундаментальную силу компании.

Бизнес, созданный для всех экономических сезонов

Конкурентная защита AutoZone основана на простой, но мощной реальности: потребители нуждаются в исправных автомобилях независимо от экономической ситуации. Продавая запчасти и аксессуары для автомобилей после продажи, компания работает на рынке с устойчивым спросом. Эта реальность привела к стабильному росту доходов — среднегодовой темп роста в 6,4% с 2015 по 2025 год, без ни одного спада за этот период.

Дисциплина в использовании капитала дополнительно укрепляет доверие инвесторов. В 2025 финансовом году AutoZone получила чистую прибыль в $2,5 миллиарда и свободный денежный поток в $1,8 миллиарда. Вместо того чтобы гнаться за слияниями или чрезмерными выплатами акционерам, руководство систематически выкупает акции, сократив количество разводнённых акций на 13% всего за три года. Такой подход увеличивает создание стоимости на акцию со временем.

Всё ещё есть потенциал для расширения

Заявление руководства о «агрессивных» планах по открытию новых магазинов в этом финансовом году говорит о том, что значительные возможности для роста всё ещё остаются. Совмещая органическое расширение с хорошими показателями продаж в тех же магазинах, AutoZone продолжает увеличивать свою выручку. История компании свидетельствует о её операционной способности эффективно реализовать эту стратегию.

При цене по мультипликатору P/E 23 акции не выглядят ни как выгодная сделка, ни как дорогое приобретение. Для инвесторов, которые избегали рынка во время недавнего снижения, этот уровень заслуживает внимания с учётом доказанной способности компании накапливать богатство на долгосрочной основе.

Итог

Недавнее падение AutoZone не должно стирать то, что ясно демонстрируют пятилетние и двухдесятилетние показатели: это бизнес высокого качества с устойчивыми конкурентными преимуществами. Хотя краткосрочные квартальные разочарования неизбежны в любом инвестиционном пути, долгосрочная перспектива говорит о том, что AZO остаётся достойным внимания со стороны инвесторов, ориентированных на ценность, ищущих бизнес, устойчивый к рецессиям и обладающий проверенной способностью к реализации стратегии.