Mission Produce 4 квартал 2025 финансового года: международное сельское хозяйство выросло на 97%, прибыль значительно превысила ожидания

Mission Produce, Inc. AVO показала более сильную, чем ожидалось, прибыльность в четвертом квартале финансового 2025 года, с скорректированной прибылью на акцию в 31 цент, значительно превзошедшей консенсусную оценку Zacks в 19 цент — рост на 10,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, когда прибыль составляла 28 центов. Несмотря на снижение выручки на 10% до $319 миллионов против $354 миллионов в прошлом году, показатели по выручке все равно превысили консенсусную оценку в $312,3 миллиона. Акции, оцененные как Zacks Rank #3 (Hold), выросли на 4,7% за последние три месяца, превзойдя отраслевое снижение в 7,7%.

Разделение по сегментам: откуда идет рост

Международное фермерство лидирует

Сегмент Международного фермерства проявил себя как ведущий, с ростом продаж на 97% по сравнению с прошлым годом до $59,6 миллиона. Этот впечатляющий рост отражает более высокие урожаи с принадлежащих плантаций авокадо в сочетании с расширением доходов от сторонних услуг по упаковке и охлаждению. Скорректированный EBITDA по сегменту вырос на 211% по сравнению с прошлым годом до $8,4 миллиона, а операционная прибыль изменилась с убытка в $2,5 миллиона на прибыль в $2,1 миллиона — положительный разворот на $4,7 миллиона.

Отдел голубики показывает смешанные результаты

Сегмент голубики, особенно поддерживаемый продуктивными операциями в Перу, зафиксировал рост чистых продаж на 16% по сравнению с прошлым годом до $36,5 миллиона, что обусловлено увеличением объемов. Однако скорректированный EBITDA сократился до $4,7 миллиона с $8,6 миллиона годом ранее, а операционная прибыль снизилась до $4,9 миллиона с $11,6 миллиона, что отражает давление на маржу несмотря на более сильные показатели по выручке. Ожидается, что сбор голубики в Перу достигнет пика в следующем финансовом квартале, при этом новая площадь посевов будет способствовать росту объемов наряду с относительно стабильной ценовой динамикой.

Маркетинг и дистрибуция: ценовые вызовы компенсируют рост объемов

Чистые продажи в сегменте маркетинга и дистрибуции снизились на 15% по сравнению с прошлым годом до $271,9 миллиона, в основном из-за снижения средней цены за авокадо на 27%, частично компенсированного ростом объемов на 13%. Примечательно, что скорректированный EBITDA сегмента вырос на 11% до $2,7 миллиона, а операционная прибыль увеличилась на 9%, что свидетельствует о повышении операционной эффективности несмотря на сложные ценовые условия.

Динамика прибыльности и маржи

Валовая прибыль составила $55,7 миллиона при валовой марже 17,5%, что на 180 базисных пунктов лучше по сравнению с прошлым годом. Рост маржи, парадоксально, обусловлен снижением выручки и уменьшением цены за единицу продукции; поскольку сегмент маркетинга и дистрибуции работает по модели экономики на единицу, снижение цен фактически улучшило показатели маржи. Расходы на продажу, общие и административные расходы выросли на 2% до $27,7 миллиона, что связано с повышенными операционными затратами, выплатами по акциям, основанным на результатах, и увеличением обязательств по прибыли в Перу и Мексике.

Скорректированный EBITDA вырос на 12% по сравнению с прошлым годом до $41,4 миллиона с $36,9 миллиона, благодаря увеличению производства авокадо в международном фермерском сегменте и росту объемов авокадо по всей цепочке дистрибуции.

Финансовое положение и распределение капитала

Mission Produce завершила квартал с наличными и их эквивалентами на сумму $64,8 миллиона, долгосрочным долгом в размере $92,8 миллиона (без учета текущих обязательств) и акционерным капиталом в $587,3 миллиона. Операционный денежный поток за финансовый 2025 год составил $88,6 миллиона. Инвестиции в основной капитал достигли $51,4 миллиона за весь год, направленных на развитие плантаций авокадо, обслуживание земель до начала производства, строительство упаковочных цехов в Гватемале и расширение плантаций голубики в Перу.

Прогноз: балансировка роста объемов и ценового давления

В преддверии первого квартала финансового 2026 года руководство прогнозирует рост объемов авокадо на 10% по сравнению с прошлым годом за счет более крупного урожая в Мексике, хотя этот рост будет компенсирован ожидаемым снижением цен на 25% из-за увеличения предложения. Сегмент голубики находится в положении для сезонного роста, поскольку сбор в Перу достигает пика, а новые площади посевов способствуют увеличению объемов; цены, скорее всего, останутся на уровне или немного выше, хотя снижение урожайности в некоторых регионах может создать дополнительные издержки. Компания прогнозирует капиталовложения в размере $40 миллионов в 2026 году.