На что будет опираться траектория Lyft в 2026 году: рыночные реалии за пределами ралли 2025 года

Парадокс годовой динамики

Прибыль Lyft в 40% в 2025 году безусловно привлекла внимание, особенно в сравнении с результатами Uber в этом году. Однако более широкий исторический взгляд показывает совершенно другую картину. За пять лет акции Lyft снизились на 62%, значительно уступая впечатляющему росту S&P 500 на 83%. Этот разрыв в показателях вызывает важный вопрос для инвесторов, входящих в 2026 год: сохранит ли Lyft текущий восходящий тренд или вернется к своей исторической модели отставания от общего рынка?

Краткосрочный импульс скрывает более глубокие структурные проблемы, которые определят, станет ли 2025 год настоящим переломным моментом или лишь временным циклом превосходства.

Метрики пассажиропотока: основа устойчивого роста

Экономика сектора такси зависит от ключевой метрики: расширения числа пассажиров и уровня их использования. По состоянию на третий квартал Lyft обслуживал 28,7 миллиона пассажиров, значительно уступая Uber с 189 миллионами. Однако показатели роста рассказывают интересную историю. Lyft достиг 18% годового роста числа пассажиров — чуть опередив Uber с 17% — что стало десятым подряд кварталом с двузначным ростом.

Тем не менее, при анализе общего объема поездок картина становится более сложной. Lyft зафиксировал 248,8 миллиона поездок за квартал (рост на 15% по сравнению с прошлым годом), в то время как Uber — 3,5 миллиарда поездок (рост на 22%). Абсолютное различие в объеме подчеркивает конкурентную позицию Lyft, хотя более быстрый набор пассажиров говорит о потенциале увеличения доли рынка при ускорении уровня вовлеченности.

Чтобы подтвердить доверие инвесторов в 2026 году, Lyft должен продемонстрировать два одновременно достигаемых улучшения: увеличение роста пассажиров до 20% в год и масштабирование квартального объема поездок в соответствии с аналогичным темпом. Достижение этих целей означало бы, что расширение пользовательской базы платформы переходит в стадию значимой вовлеченности — необходимое условие для защиты и увеличения мультипликаторов оценки.

Императив автономных транспортных средств: ставка на долю рынка

Lyft сталкивается с структурными недостатками, выходящими за рамки метрик пассажиропотока. В отличие от Uber, который диверсифицирует доходы за счет доставки еды, Lyft работает в более узком конкурентном пространстве. Это усиливает стратегическую важность новых технологий, особенно автономных транспортных средств.

Переход к автономным автомобилям — это гораздо больше, чем технологическая новинка; он кардинально меняет конкурентную динамику в сфере такси. Важны объявленные партнерства: сотрудничество Lyft с Tensor по разработке «Lyft-ready» автономных автомобилей, основанных на технологиях Nvidia, свидетельствует о серьезных намерениях в этой области. Компании, которые быстрее внедрят автономные решения, смогут получить непропорциональные преимущества за счет улучшенной экономической эффективности, расширения возможностей и повышения прибыли.

Текущая чистая прибыль Lyft в 3% — в разы меньше, чем у Uber с двузначными показателями — представляет как вызов, так и возможность. Внедрение автономных автомобилей может значительно сократить этот разрыв. Однако риск реализации остается высоким. Если конкуренты (Uber или другие) достигнут более быстрого или эффективного внедрения автономных технологий, Lyft рискует упустить десятилетие возможностей для повышения прибыльности и укрепления позиций на рынке.

Стратегический прогноз на 2026 год

Инвестиционная стратегия Lyft зависит от трех взаимосвязанных факторов: ускорения вовлеченности пассажиров сверх текущих темпов роста, поддержания импульса в расширении квартального объема поездок и достижения значимых успехов в интеграции автономных транспортных средств. Каждый из них — необходимое, но недостаточное условие для превосходства.

Ралли 2025 года открыло окно возможностей. Останется ли Lyft превратить этот импульс в структурные конкурентные преимущества или произойдет возвращение к историческому недоисполнению — вопрос открытый. На этот вопрос 2026 год и операционные показатели, и стратегические решения дадут однозначный ответ.