Почему стратегия чипов технологических гигантов скрывает ключ к поиску будущих мегавыигрышных компаний

Мир инвестиций любит гоняться за героями вчерашнего дня. Broadcom (NASDAQ: AVGO) — один из таких случаев — акция, которая за последнее десятилетие выросла почти на 4000%, принесла держателям 10-кратную прибыль всего за последние пять лет. Но вот неприятная правда: математически невозможно повторить эти прибыли от самой Broadcom. Оценка компании превысила бы весь ВВП США, если бы она выросла еще на 4000%. Поэтому инвесторы остаются с интригующим вопросом: что сделало Broadcom исключительной, и где можно найти следующую такую компанию?

Этот паттерн стоит изучить. Tesla и Palantir Technologies оба принесли доходы, которые многие называют «поколенческими», однако они появились всего через несколько лет друг после друга — не через поколения. Настоящий секрет не мистический. Он заключается в понимании того, какие компании решают срочные проблемы, завоевывают лояльность клиентов с глубокими карманами и расширяются за счет стратегических приобретений. Улики скрыты на виду, заложены в том, как крупнейшие корпорации мира используют капитал.

Основы: Решение важных проблем

Каждая доминирующая компания решает фундаментальную задачу. Чипы Broadcom были встроены в iPhone, компьютеры, беспроводные маршрутизаторы, игровые приставки и бесчисленные устройства задолго до того, как искусственный интеллект стал мейнстримом. Что изменилось недавно — это масштаб спроса.

Рост ИИ значительно ускорил спрос на полупроводники. Когда технологические лидеры, такие как Илон Маск, заявляют, что ИИ может решить проблему голода и болезней, а генеральный директор Google Сундар Пичаи объявляет, что это «важнее огня или электричества», они невольно подчеркивают, почему так важны производители чипов. Broadcom не просто производит компоненты — она обеспечивает инфраструктуру для того, что многие считают самой трансформирующей технологией со времен интернета. Это совпадение между решением глобальных проблем и наличием незаменимых продуктов — не случайность; это отличительная черта компаний, предназначенных для взрывного роста.

Следование за деньгами: Где сосредоточены расходы гигантов

Бизнес-модель Broadcom раскрывает еще один важный паттерн. В то время как массовые компании, такие как Walmart, ориентируются на объем, Broadcom ориентируется на глубину. Большая часть доходов поступает от нескольких мегакорпораций — технологических гигантов, у которых безлимитные бюджеты на инфраструктуру ИИ.

Недавняя новость о том, что Meta Platforms ведет переговоры о покупке пользовательских чипов Google для ИИ, отлично иллюстрирует эту динамику. Google и Broadcom имеют глубокое партнерство по разработке этих чипов, и новости о заинтересованности Meta вызвали рост акций Broadcom более чем на 10%. Это не случайность. Когда компания из Fortune 100 заключает многомиллиардную сделку с вашим поставщиком, это говорит о большем, чем просто транзакция — это сигнал о структурном спросе, который сохранится на годы.

Этот принцип применим не только к полупроводникам. Когда технологические гиганты сосредотачивают расходы в определенной области, это часто предвещает масштабный рост их поставщиков. Стоит следить за тем, какие сектора привлекают миллиардные обязательства таких компаний, как Microsoft, Google, Meta и Amazon.

Стратегическое расширение: рост за счет приобретений

Broadcom не строила свою рыночную позицию в изоляции. Важным моментом стало приобретение Avago Technologies за $37 миллиардов и смена названия и тикера на (AVGO). Этот ребрендинг усилил конкурентные позиции и помог привлечь корпоративных клиентов. Затем компания приобрела за $6.6 миллиардов полупроводниковую фирму LSI Corporation в 2013 году, а позже — VMware, чтобы диверсифицироваться в программное обеспечение.

Этот сценарий приобретений не уникален для Broadcom. Google приобрел YouTube для раннего входа в видео; Amazon купила Whole Foods для построения инфраструктуры продуктового ритейла; Meta приобрела Instagram, чтобы захватить социальную сеть с высокой вовлеченностью. Каждое приобретение заполняло стратегические пробелы и ускоряло проникновение на рынок. Компании, предназначенные стать титана мира, не растут только органически — они приобретают свою доминирующую позицию, когда возможности совпадают.

Сегодняшний тренд: инфраструктура ИИ как новая граница

Применяя эти принципы к сегодняшней ситуации, можно выделить интересного кандидата: Iren (NASDAQ: IREN), поставщика дата-центров для ИИ. Компания не производит чипы; она решает текущий узкий место в развертывании ИИ — энергию и инфраструктурные мощности в масштабах.

Iren недавно заключила пятилетний контракт на $9.7 миллиардов с Microsoft — одним из самых агрессивных инвесторов в ИИ. У компании есть несколько гигаватт мощностей, однако со-генеральный директор Дэн Робертс сообщил CNBC, что Iren «не может удовлетворить спрос достаточно быстро». Это тот же бычий индикатор, что и у Broadcom во время ее роста — ограничения по поставкам на фоне взрывного спроса со стороны технологических гигантов с глубокими карманами.

Дата-центры для ИИ требуют специализированной инфраструктуры, значительно превосходящей возможности традиционных дата-центров. Объекты Iren оптимизированы для суровых требований к энергии и вычислительным нагрузкам современных систем ИИ. С рыночной капитализацией ниже $15 миллиардов, Iren работает на долю от текущей оценки Broadcom, но решает ту же самую проблему — предоставление необходимой инфраструктуры, без которой крупнейшие компании мира не смогут функционировать.

Траектория предсказуема. По мере роста Iren, ожидайте ее приобретения меньших операторов и расширения за счет стратегических сделок. Эта стратегия приобретений, в сочетании с долгосрочными мегакорпоративными партнерствами и незаменимой ролью в трансформирующей технологии, повторяет схему, по которой Broadcom стала одной из крупнейших корпораций мира.

Что это значит для инвесторов

Настоящий урок не в том, что Broadcom повторит свой рост на 4000% — этого не произойдет. Урок в том, что лежащий в основе успеха паттерн воспроизводим, и подсказки доступны каждому, кто готов смотреть. Компании, решающие срочные проблемы, поддерживающие глубокие отношения с крупнейшими корпорациями мира и реализующие дисциплинированные стратегии приобретений, со временем доминируют в своих секторах.

Следующий крупный победитель не объявит о себе с помпой. Он сделает то же, что и Broadcom: тихо построит незаменимую инфраструктуру, пока технологические гиганты ставят на него свою будущее. Секрет его поиска — понять этот план и распознать, когда вы смотрите на компанию, реализующую этот план в новой эпохе.