Dycom Industries (DY) превосходит цели за 3 квартал: что стимулирует импульс?

Месяц прошёл с тех пор, как Dycom Industries опубликовала свои последние квартальные результаты, и рынок обратил на это внимание. Акции выросли примерно на 5,5% с момента публикации отчёта, опередив широкий индекс S&P 500. Теперь главный вопрос: является ли этот восходящий тренд устойчивым или инвесторам стоит подготовиться к коррекции перед следующим отчётом?

Числа за сильные показатели DY

Dycom представила впечатляющие результаты за третий квартал fiscal 2026 (период, завершившийся 25 окт. 2025 г.), которые явно произвели впечатление на Уолл-стрит. Как выручка по контрактам, так и чистая прибыль превзошли ожидания аналитиков, при этом показав стабильный рост по сравнению с прошлым годом.

Компания зафиксировала скорректированную прибыль на акцию в размере $3.63, превзойдя консенсус-прогноз в $3.15 на 15,2%. В сравнении с $2.68 в аналогичном квартале прошлого года — рост составил 35,4% — значимый скачок. Что касается выручки, то выручка по контрактам достигла $1.45 млрд, превысив оценку в $1.40 млрд на 3,7% и увеличившись на 14,1% по сравнению с прошлым годом. Исключая вклад приобретений, органический рост выручки по контрактам составил 7,2%.

Почему DY побеждает на растущем рынке

Сильные стороны Dycom не случайны. Компания выиграла благодаря устойчивому спросу на расширение волоконной инфраструктуры, стабильной деятельности от проверенных партнеров-перевозчиков и ускоряющемуся спросу со стороны гиперскейлеров, активно инвестирующих в сети дата-центров. Эти факторы привели к рекордному скорректированному EBITDA в размере $219,4 млн, что на 28,5% больше по сравнению с прошлым годом. Маржа скорректированного EBITDA выросла до 15,1%, что на 170 базисных пунктов больше, чем годом ранее.

Может быть, самое показательное: Dycom завершила квартал с рекордным портфелем заказов на сумму $8,22 млрд. Из них $4,99 млрд ожидается выполнить в течение следующих 12 месяцев, что обеспечивает значительную видимость доходов. Портфель заказов отражает диверсифицированные заказы в течение квартала, что свидетельствует о силе в различных сегментах клиентов и географиях.

Ликвидность и положение баланса

По состоянию на 25 окт., Dycom имела ликвидных средств на сумму $706,5 млн, из которых $110,1 млн — наличные и их эквиваленты. Это значительно выше, чем $92,6 млн наличных в начале fiscal 2026. Долгосрочный долг составлял $919,5 млн, снизившись с $933,2 млн на конец финансового года, что говорит о том, что компания управляет своей структурой капитала, одновременно реализуя возможности для роста.

Стратегические приобретения укрепляют позиции

Чтобы получить дополнительный потенциал роста в эпоху бумов ИИ и цифровой инфраструктуры, Dycom объявила о окончательной сделке по приобретению Power Solutions за $1,95 млрд. Power Solutions — один из ведущих поставщиков услуг по электросетевой инфраструктуре для дата-центров в Средне-Атлантическом регионе. Сделка расширяет спектр услуг Dycom с внешних волоконных сетей до комплексных внутренних электросистем и систем низкого напряжения — полностью интегрированное решение для клиентов.

Ожидается, что приобретение будет способствовать росту и добавит более 2800 квалифицированных сотрудников в команду Dycom. Руководство прогнозирует, что объединённая компания достигнет примерно 2-кратного уровня чистого рычага в течение 12-18 месяцев после закрытия сделки, что демонстрирует уверенность в интеграции и потенциале прибыльности.

Что ждёт впереди: прогноз на Q4 и обновлённые оценки FY26

На четвертый квартал fiscal, заканчивающийся 31 янв. 2026 г., Dycom ожидает выручку по контрактам в диапазоне $1,26–$1,34 млрд, а скорректированный EBITDA — в диапазоне $140–$155 млн. Компания прогнозирует эффективную ставку налога в 26%, разводнённое количество акций — 29,4 млн, чистые процентные расходы — $13,6 млн, а амортизация — $12,7 млн.

Более того, Dycom повысила свой годовой прогноз по выручке за fiscal 2026. Теперь компания ожидает общую выручку по контрактам в диапазоне $5,350–$5,425 млрд, что выше предыдущего диапазона $5,290–$5,425 млрд. Это означает рост на 13,8% — 15,4% по сравнению с fiscal 2025, что обусловлено высоким спросом на цифровую инфраструктуру и долгосрочными структурными трендами в отрасли.

Реакция аналитиков и пересмотр оценок

С момента объявления отчёта аналитическое сообщество активно пересматривает оценки в сторону повышения. Консенсус-прогноз вырос на 24,34%, что отражает новую уверенность в траектории роста и реализации стратегии DY.

С точки зрения оценки, Dycom имеет смешанный профиль. Акции получили рейтинг Growth Score — C, но их Momentum Score — твёрдое A. В части стоимости — рейтинг D, что ставит их в нижний квартиль для инвесторов, ориентированных на ценность. Общий VGM Score — C, что представляет собой разумную всестороннюю оценку для инвесторов, не привязанных к конкретной стратегии.

Инвестиционная стратегия и рейтинг аналитиков

Общий взгляд Уолл-стрит сформировался в рейтинг Zacks Rank #1 (Strong Buy) для DY. Консервативная репутация руководства и масштаб недавних пересмотров оценок позволяют предположить, что в краткосрочной перспективе возможна доходность выше средней. Компания хорошо подготовлена к захвату прогнозируемого $20 миллиардного рынка в области строительства сетей дата-центров вне зданий в течение следующих пяти лет, сочетая свою национальную сеть с новыми возможностями благодаря стратегическим M&A.

Сочетание сильного операционного исполнения, рекордного портфеля заказов, стратегических приобретений и роста оценок создаёт привлекательную структуру риск-вознаграждение для инвесторов, ориентированных на рост, при наблюдении за Dycom Industries в будущем.