Рынок восстанавливается по мере снижения турбулентности в сфере технологий и стабилизации экономических данных

Уолл Стрит сумел восстановиться после ранее слабого начала в четверг, при этом основные индексы показали разноплановые результаты, отражающие все более фрагментированный рынок. Индекс S&P 500 вырос на 0,21%, достигнув шестинедельного максимума, в то время как промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,34%, достигнув новых рекордных максимумов. В то время как Nasdaq 100 снизился на 0,35%, под давлением оказались акции полупроводников и облачных вычислений. Контракты на декабрьские фьючерсы показали схожие тенденции — фьючерсы E-mini S&P 500 выросли на 0,23%, тогда как фьючерсы E-mini Nasdaq снизились на 0,33%, что свидетельствует о продолжающемся напряжении между защитными и ориентированными на рост секторами.

Основная поддержка возникает благодаря мягким сигналам ФРС и более слабым данным по занятости

Способность рынка восстановиться после драматического падения Oracle на 10% демонстрирует устойчивость инвесторов, несмотря на растущие опасения по поводу капитальных затрат на ИИ. Доходность облигаций значительно снизилась после неожиданной силы в еженедельных данных по безработице, которые выросли на 44 000 и достигли 236 000 — максимум за 3 месяца, превысив прогноз в 220 000. Эти слабые данные по рынку труда вызвали новые спекуляции о возможной политике ФРС, при этом рынки сейчас закладывают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 27-28 января в 24%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций сократилась на 6 базисных пунктов, до 4,141%, что было обусловлено оптимизмом, сохраняющимся после заявления FOMC в среду. Недавние комментарии председателя ФРС Пауэлла о том, что повышение ставок не входит в повестку предстоящих решений, укрепили мягкую риторику. Кроме того, успешный аукцион 30-летних казначейских облигаций на сумму $22 миллиардов с хорошим соотношением заявок 2,36 обеспечил дополнительную поддержку рынку фиксированного дохода.

Торговый дефицит сокращается, укрепляя экономическую устойчивость

Обнадеживающее событие произошло в торговом секторе, где дефицит за сентябрь неожиданно сократился до -52,8 млрд долларов, достигнув минимума за почти 5 лет по сравнению с ожиданиями расширения до -63,1 млрд долларов. Это улучшение торгового баланса дало дополнительный импульс акциям, пытающимся восстановиться после ранее возникших распродаж, показывая, что не все экономические сигналы указывают на замедление.

Сезон отчетности завершает рекордный квартал

Поддержка восстановления в четверг связана с впечатляющими результатами корпоративного сектора за третий квартал. Из 500 компаний S&P 500 отчитались 496, из них 83% превзошли ожидания по прибыли — что создает предпосылки для самого сильного квартала с 2021 года. Прибыль компаний выросла на 14,6% по сравнению с прошлым годом, более чем вдвое превысив прогнозируемый рост в 7,2%. Эта устойчивость прибыли дала фундаментальные основания для многих инвесторов восстановить доверие, несмотря на неопределенность в технологическом секторе.

Ротация секторов меняет лидерство на рынке

Акции управляемого здравоохранения вышли в лидеры четверга, при этом Elevance Health выросла на 5%, Centene и Molina Healthcare — на 4%, а Humana, Cigna Group, HCA Healthcare и UnitedHealth Group — на 2-3%. Эта ротация секторов отражает защитную позицию инвесторов в условиях неопределенности в технологиях.

Также заметно выросли операторы круизных линий: Royal Caribbean Cruises поднялась более чем на 7%, Norwegian Cruise Line — на 6%, а Carnival — на 5%. Акции удобрений выиграли на геополитических событиях, поскольку Украина нанесла удары беспилотниками по российским объектам, что привело к росту Mosaic более чем на 6% и повышению Intrepid Potash на 5%.

Технологический сектор под давлением несмотря на восстановление рынка

Общая способность рынка восстановиться скрыла значительную слабость в сегментах полупроводников и облачной инфраструктуры. Провал Oracle по выручке за Q2 в облаке — 16,06 млрд долларов против консенсус-прогноза в 16,21 млрд — вызвал самое значительное распродажа, усугубленное руководством, которое повысило капитальные расходы на 2026 год на $15 миллиардов до $50 миллиардов. Это вызвало опасения инвесторов относительно того, смогут ли масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ принести достаточную отдачу.

Производители чипов снизились по всему спектру: ARM Holdings, Intel и Marvell Technology упали более чем на 3%. Nvidia, Broadcom, Applied Materials, GlobalFoundries и Micron Technology снизились на 1-3%, что в совокупности оказало давление на Nasdaq 100, несмотря на восстановительные усилия рынка.

Катализаторы отдельных акций вызывают волатильность

Помимо тенденций по секторам, важные движения обусловлены новостями отдельных компаний. Oxford Industries упала на 21% после снижения прогноза EPS на 2026 год до $2,20-$2,40 с $2,80-$3,20. Lovesac снизилась на 8% после пересмотра прогноза по выручке на 2026 год до $685-705 млн с $710-740 млн. В то же время Ciena выросла на 8% после лучшей, чем ожидалось, выручки за Q4 в размере $1,35 млрд, а Visa — более чем на 6% после повышения рейтинга от Bank of America и $382 целевой цены.

Gemini Space Station взлетела на 31% после получения разрешения регуляторов на свою заявку на биржу деривативов, в то время как Stellantis снизилась на 3% после понижения оценки до «недостаточной» (underperform).

Глобальные рынки стабилизируются в условиях разнородных сигналов

За рубежом рынки отражали осторожный настрой: Euro Stoxx 50 вырос до четырехнедельного максимума и закрылся на уровне +0,80%. Азиатские рынки оказались слабее: Shanghai Composite снизился на 0,70%, а Nikkei 225 — на 0,90%.

Доходности европейских облигаций снизились вместе с американскими: доходность 10-летнего немецкого бунда опустилась на 7 базисных пунктов до 2,843%, а доходность 10-летних британских гилтов — на 22 базисных пункта до 4,484%. Следующее заседание Европейского центрального банка 18 декабря оценивается рынками с вероятностью снижения ставки на 25 базисных пунктов всего в 1%.

Перспективы: балансировка роста и прибыли

Действия рынка в четверг показывают, что инвесторы продолжают бороться с разногласиями между разочаровывающими прогнозами по инфраструктуре ИИ и исключительными результатами по прибыли. Способность рынка восстановиться после падения Oracle, поддержанная мягкой риторикой ФРС и неожиданными данными по торговле, говорит о том, что фундаментальные показатели экономики в конечном итоге могут перевесить технологические риски, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.