Космическая ставка Alphabet может взлететь: почему инвестиции в SpaceX важны для 2026 года

Недооценённый золотой рудник в портфеле Alphabet

В то время как большинство инвесторов сосредоточены на доминировании Alphabet в поиске и недавних прорывах в области ИИ, мало кто обращает внимание на тихий, но потенциально трансформирующий актив: его значительную долю в SpaceX. С учетом того, что SpaceX готовится к ожидаемому IPO в конце 2025 или начале 2026 года, примерно 7% владения Alphabet могут раскрыть серьёзную ценность. Всё началось с $900 миллионных инвестиций в 2015 году, когда SpaceX оценивалась примерно в $12 миллиардов, и сейчас это может стать настоящим золотым рудником.

Как изменилась инвестиционная среда

SpaceX недавно достигла оценки в $800 миллиардов на вторичных рынках, а Илон Маск заявил о целях в $1,5 трлн для IPO. При такой оценке доля Alphabet может стоить более $100 миллиардов — впечатляющая отдача за десятилетнюю инвестицию. Но настоящая история не только о цифрах; она о том, почему SpaceX стала настолько ценной.

Компания превратилась из производителя ракет в комплексного поставщика космической инфраструктуры. Только в 2024 году SpaceX запустила более 100 ракет, из которых более 70 предназначены для развертывания спутниковой группировки Starlink. Starlink превратился в глобальную услугу высокоскоростного интернета с более чем 8 миллионами клиентов в 150 странах, а также заключил партнерства примерно с двумя десятками авиакомпаний. Эта диверсификация в телекоммуникационные услуги кардинально изменила восприятие бизнеса инвесторами.

Больше, чем просто Starlink

Доходы SpaceX выходят далеко за рамки спутникового интернета. Компания предоставляет важные услуги по запуску для контрактов правительства США и коммерческих космических проектов, создавая стабильную, повторяющуюся модель доходов. Кроме того, компания исследует орбитальные дата-центры — объекты, работающие на солнечной энергии и использующие естественное охлаждение за счёт вакуума космоса. Хотя это звучит футуристично, крупные технологические игроки, включая Alphabet через инициативу Project Suncatcher, всерьёз изучают эту концепцию.

Project Suncatcher — это партнёрство между Alphabet и Planet Labs, в рамках которого Alphabet владеет 10%( долей, с планами запустить прототипы спутников в 2027 году. Также Alphabet позиционирует себя в смежных космических технологиях через долю в AST SpaceMobile, которая разрабатывает технологии, позволяющие спутниковым сетям напрямую подключаться к стандартным смартфонам.

Более широкая технологическая экосистема Alphabet

Понимание важности этой инвестиции в SpaceX требует расширенного взгляда на полный технологический стек Alphabet. Влияние компании выходит далеко за рамки поиска — она обеспечивает более 90% глобального поискового трафика через сочетание Chrome, Android и договорённостей с Apple. YouTube остаётся крупнейшей видеоплатформой в мире, а Google Cloud стал самым быстрорастущим сегментом компании благодаря спросу предприятий на инфраструктуру ИИ.

Alphabet создала конкурентные преимущества с помощью собственных ИИ-чипов Tensor Processing Units )TPUs( и высоко ценимой модели языка Gemini. Эти технологии внедряются во все продукты Alphabet для повышения функциональности и пользовательского опыта. Waymo, её автономное такси, уже осуществляет более 450 000 платных поездок в неделю и готовится к международной экспансии в Токио и Лондон. В то же время квантовые вычисления на базе чипа Willow представляют ещё один фронт, где Alphabet активно продвигается вперёд.

Вопрос оценки

Торгуясь примерно по 27-кратному мультипликатору по прогнозам прибыли на 2026 год, акции Alphabet отражают премиальную оценку. Однако эта премия всё больше учитывает эволюцию компании от гиганта поиска и рекламы до комплексного центра ИИ и инфраструктуры. Внезапный рост стоимости SpaceX через IPO просто добавляет ещё один драйвер роста к уже убедительной истории.

Инвестиционный кейс

Alphabet тихо сформировала один из самых диверсифицированных и перспективных портфелей активов в сфере технологий. В то время как новости сосредоточены на конкуренции в области ИИ и поиска, инвестиции Alphabet в космос — особенно его ранняя позиция в SpaceX — представляют собой значительный опциональный потенциал, который в ближайшие годы может достичь впечатляющих оценок. Для инвесторов, отслеживающих компанию, 2026 год может стать важным моментом, когда эти скрытые активы наконец-то получат признание на широком рынке.