General Motors около 52-недельного максимума: что способствует возвращению этого наследственного автопроизводителя

General Motors торгуется близко к своему 52-недельному максимуму, акции стоят $81.76 — всего на 1,5% от годового пика. Этот почти 52-недельный максимум показывает впечатляющий рост на 70% за последние полгода, значительно опережая более широкий автосектор. Чтобы понять масштаб, у конкурента Ford рост за тот же период составил примерно 30%, а лидер рынка электромобилей Tesla поднялся на 52%.

Ралли обусловлено несколькими факторами: впечатляющими финансовыми результатами, значительными выкупами акций, операционными улучшениями в Китае и рыночным энтузиазмом вокруг его развивающегося портфеля автомобилей. Особенно стоит отметить, что General Motors закрепила за собой статус второго по величине поставщика электромобилей на внутреннем рынке, реализовав 144 668 электромобилей за первые девять месяцев 2025 года — впечатляющий рост на 105% по сравнению с прошлым годом.

Оценка по-прежнему выглядит привлекательной

Несмотря на впечатляющий рост, акции GM торгуются по мультипликатору 7X по прогнозной прибыли — значительная скидка по сравнению с Ford (9.73X) и Tesla (265.57X). Такое расхождение в оценке создает возможности, особенно учитывая рейтинг компании A по показателю Value Score. В дополнение к этому: GM превзошла ожидания по EPS 13 кварталов подряд, а консенсус-прогнозы на 2026 год предполагают рост на 13% по сравнению с 2025 годом, при этом настроение аналитиков улучшилось за последние 60 дней.

Четыре столпа поддержки долгосрочного роста

Доминирующее положение на рынке США

General Motors удерживает статус ведущего автопроизводителя Америки с долей рынка 17% в 3 квартале 2025 года, что на 50 базисных пунктов больше по сравнению с прошлым годом. Бренды Chevrolet, Buick, GMC и Cadillac продолжают стимулировать объем продаж за счет популярных SUV и пикапов. Компания планирует увеличить внутренние мощности за счет локализации производства, при этом сохраняя стабильные объемы традиционных двигателей внутреннего сгорания. Важные будущие этапы включают запуск следующего поколения Cadillac CT5, обновленного XT5 и ранний перезапуск завода Orion Assembly в начале 2027 года — производство Cadillac Escalade и полноразмерных грузовиков.

Обратный ход в Китае набирает обороты

Китайские операции GM показывают явные признаки ускорения после комплексной реструктуризации — оптимизации дилерских сетей, снижения затрат и запуска продуктов, соответствующих местному спросу. Результаты за 3 квартал показали рост продаж на 10% по сравнению с прошлым годом, что является последовательным квартальным приростом. Рыночная доля увеличилась на 30 базисных пунктов до 6,8%, а доходы от долевого участия достигли $80 миллионов за четвертый квартал подряд. Руководство ожидает выхода на прибыльность в Китае за весь 2025 год.

Программное обеспечение и услуги как драйвер роста

Экосистема программного обеспечения является самым быстрорастущим источником доходов GM. Super Cruise, OnStar и дополнительные цифровые предложения принесли примерно $2 миллиардов долларов выручки в 2025 году. Отложенные доходы достигли $5 миллиардов к концу 3 квартала — рост более чем на 90% по сравнению с прошлым годом. Глобальная база подписчиков OnStar выросла на 34%, превысив 11 миллионов, и ожидается, что к концу года превысит 12 миллионов. Super Cruise сейчас насчитывает более 500 000 активных подписчиков, а доходы, по прогнозам, превысят $200 миллионов в 2025 году.

Финансовая устойчивость и распределение капитала

General Motors завершила 3 квартал 2025 года с ликвидностью в $35,7 миллиарда, включая $21,8 миллиарда наличных и эквивалентов. Этот прочный баланс позволяет активно возвращать капитал акционерам. В 2025 году компания увеличила дивиденды на 25% после возобновления выплат после пандемии. Еще более впечатляюще — GM выкупила более $3,5 миллиарда акций за текущий год по состоянию на 3 квартал (, включая $1,5 миллиарда только за третий квартал), что снизило количество акций до 954 миллионов — на 15% меньше по сравнению с прошлым годом. Компания сохраняет $2,8 миллиарда в резерве для выкупа акций.

Итог

Оценка акций General Motors, приближающихся к 52-недельному максимуму, может казаться растянутой, но фундаментальные показатели рассказывают другую историю. Ускорение прибыли, расширение доминирования на внутреннем рынке, переход Китая к прибыльности и рост доходов от программного обеспечения создают многомерную картину роста. В сочетании с привлекательной оценкой, сильной генерацией наличных и ориентированностью на акционеров, GM представляет сбалансированное соотношение риска и доходности для долгосрочных инвесторов. Акции имеют рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), что отражает уверенность аналитиков в перспективах компании.