Космическая ставка Alphabet может принести огромный доход, когда SpaceX выйдет на биржу в 2026 году

Скрытая золотая жила: почему доля Alphabet в SpaceX важнее, чем кажется

Портфель Alphabet простирается далеко за пределы поиска Google и рекламы на YouTube. В то время как большинство инвесторов сосредоточены на основных источниках дохода компании, немногие осознают, что относительно небольшие инвестиции, сделанные десять лет назад, могли принести $100 миллиардный доход. В 2015 году Alphabet вложила $900 миллион в SpaceX, когда стоимость аэрокосмической компании составляла всего $12 миллиардов. Сегодня SpaceX оценивается в $800 миллиардов на вторичных рынках, а основатель Илон Маск заявил о планах провести IPO с оценкой в $1,5 трлн — возможно, уже в следующем году. При такой оценке доля Alphabet в ~7% будет стоить более $100 миллиардов, что делает её одним из самых ценных активов компании, несмотря на то, что она остается в тени большинства наблюдателей.

Вне Google: понимание диверсифицированной империи Alphabet

Чтобы понять, почему эта позиция в SpaceX важна, необходимо разобраться в более широкой бизнес-структуре Alphabet. Google остается доминирующей силой, захватывая примерно 90% мирового рынка поиска благодаря своей экосистеме Chrome, операционной системе Android и поисковой системе по умолчанию на устройствах Apple. Это доминирование приносит огромные доходы от рекламы через свою рекламную сеть, обслуживающую как транснациональные корпорации, так и местные бизнесы.

Однако Google — лишь флагман. YouTube работает как крупнейшая в мире видеоплатформа, а Google Cloud стал самой быстрорастущей дивизией компании. Используя специально разработанные Tensor Processing Units (TPUs) и сложную большую языковую модель Gemini, Google Cloud захватывает значительную долю рынка, поскольку предприятия спешат внедрять инфраструктуру ИИ. Проект роботакси Waymo уже превысил 450 000 платных поездок в неделю и готовится к расширению в Токио и Лондон. Тем временем, квантовый чип Willow от Alphabet совершает реальные прорывы в области коррекции ошибок в реальном времени — критического барьера для жизнеспособности квантовых вычислений.

Космический портфель: больше, чем SpaceX

Интерес Alphabet к космосу выходит за рамки SpaceX. Компания сотрудничает с компанией Planet Labs, которая занимается спутниковыми изображениями, — в которой она владеет 10%(, — в рамках проекта Suncatcher, инициативы по тестированию орбитальных дата-центров, питающихся солнечной энергией. Два прототипа спутников запустят в 2027 году для проверки этой амбициозной идеи. Кроме того, Alphabet владеет долей в AST SpaceMobile, компании, разрабатывающей технологию, позволяющую спутникам напрямую подключаться к существующим смартфонам.

Сам SpaceX предлагает несколько источников дохода. В этом году компания запустила более 100 ракет, из которых более 70 поддерживают собственную созвездие Starlink. Starlink уже привлек более 8 миллионов подписчиков в 150 странах, включая партнерства примерно с двумя десятками авиакомпаний. Помимо спутникового интернета, SpaceX зарабатывает на государственных и коммерческих пусках, а также планирует развивать инфраструктуру орбитальных дата-центров.

Инвестиционная стратегия: почему важен 2026 год

Проведение IPO в конце 2025 или начале 2026 года станет трансформационным событием для акционеров Alphabet. Этот срок совпадает с ростом спроса на спутниковую связь, увеличением зависимости правительства США от коммерческих космических возможностей и ростом корпоративного интереса к инфраструктуре на орбите. Для Alphabet этот событие может открыть значительную ценность для акционеров, хотя текущий прогнозный коэффициент P/E 27x по оценкам на 2026 год уже учитывает часть этого потенциала.

Однако более широкая картина выходит за рамки прибыли от SpaceX. Alphabet позиционирует себя как комплексного поставщика инфраструктуры ИИ — от специализированного кремния до базовых моделей и облачных сервисов. Его космические инвестиции представляют собой стратегическую страховку на будущее вычислительной архитектуры, признавая, что орбитальные дата-центры могут стать необходимой инфраструктурой в ближайшие десятилетия.

Итог

Хотя портфель Alphabet в космосе добавляет интересный аспект к инвестиционной привлекательности, основная идея остается в том, что компания выходит на уровень ведущего поставщика технологий ИИ с конкурентными преимуществами по всему стеку. Предстоящий этап оценки SpaceX — это просто дополнительная защита от снижения и опциональность, а не основная причина для покупки акций сегодня.