Philip Morris International: 2026 год может стать ключевым моментом для взрыва рынка бездымных продуктов

От международной экспансии к прорыву в США

Philip Morris International (NYSE: PM) после отделения от Altria Group в 2008 году долгое время сосредотачивалась на международных рынках табачных изделий. А сейчас эта крупнейшая в мире публичная табачная компания переписывает свою историю роста — за счет продвижения бездымных альтернатив на рынок США, где продажи табачных изделий самые большие.

Согласно текущим данным, годовой объем продаж традиционных табачных изделий в США (в основном сигарет Marlboro) достигает 21,1 миллиарда долларов. Philip Morris уже приобрела шведский бренд Swedish Match, получив права на Zyn (продукт для полости рта с никотином), и готовится к запуску обновленного устройства IQOS Iluma для завоевания этого рынка.

Прорыв в доле рынка бездымных продуктов

Бездымные альтернативы меняют всю структуру табачной индустрии. В настоящее время бездымные продукты Philip Morris (включая устройство IQOS с технологией нагрева и продукты Zyn для полости рта) уже приносят компании 41% дохода, что свидетельствует о первых успехах в трансформации бизнес-модели.

Особенно стоит отметить, что Zyn показывает исключительный рост на рынке США. Только за третий квартал было продано 2,049 миллиона банок, что на 37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такой рост говорит о быстром принятии бездымных продуктов рынком.

IQOS Iluma: точка роста в 2026 году

Philip Morris еще в октябре 2023 года подала заявку в FDA на одобрение устройства IQOS Iluma. Это устройство нагревает табак до точки кипения, не сжигая его, и производит никотиновый пар для пользователя. Согласно данным компании, около 72% курящих после использования этого устройства отказываются от традиционных сигарет.

Учитывая обычный цикл одобрения FDA, решение по этому продукту должно быть объявлено в ближайшее время. После одобрения компания начнет масштабную национальную кампанию по продвижению, что усилит рыночные позиции Zyn и откроет для компании новый источник роста на рынке табачных изделий в США.

Перспективы инвестиций и логика оценки

С точки зрения оценки, текущая дивидендная доходность Philip Morris составляет 4%, а аналитики прогнозируют долгосрочный среднегодовой рост прибыли компании на уровне 11%. Учитывая огромный потенциал рынка бездымных продуктов в США, этот прогноз может быть повышен.

Акции уже выросли более чем на 24% в этом году, хотя и снизились с пиков на 20%. С точки зрения долгосрочного инвестирования, текущая коррекция цены создает возможность для входа. Если IQOS Iluma будет одобрено и успешно запущено на рынок, 2026 год, скорее всего, станет для инвесторов ключевым годом поворота для Philip Morris.