Рынок тестирования полупроводников усиливается: динамика Teradyne на базе ИИ против растущей конкуренции

ИИ-ускорение меняет ландшафт тестирования полупроводников

Сегмент тестирования полупроводников испытывает беспрецедентный спрос по мере глобального ускорения развития инфраструктуры искусственного интеллекта. Teradyne TER стал одним из главных бенефициаров этой тенденции, демонстрируя устойчивый рост своих тестовых операций с общим доходом. В третьем квартале 2025 года доходы компании от тестирования полупроводников выросли на 7% по сравнению с прошлым годом и на 23% по сравнению с предыдущим кварталом, занимая 78,8% от общего квартального объема продаж. Основным драйвером этого роста являются увеличенные инвестиции в облачную инфраструктуру ИИ и ускоренные сроки производства в сегментах ускорителей ИИ, сетевого оборудования, памяти и решений для передачи энергии.

Платформа UltraFLEXplus компании стала ключевым элементом этого роста, специально разработанной для выполнения строгих требований к тестированию процессоров следующего поколения и сетевой инфраструктуры — включая требования к рассеянию энергии, конфигурации контактов и обработке больших объемов тестовых данных, необходимых для устройств ИИ.

Рост доходов от тестирования памяти, стимулирующий сегмент

Тестирование памяти является наиболее динамичным компонентом отдела тестирования полупроводников Teradyne. В третьем квартале 2025 года доходы от тестирования памяти выросли более чем на 100% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув $128 миллионов долларов, при этом DRAM составлял 75% этой суммы, а флеш-память для облачных твердотельных накопителей — оставшиеся 25%. Этот взрывной рост отражает критическую важность валидации DRAM и HBM в развертывании систем ИИ, где финальное производственное тестирование и проверка производительности являются обязательными для операторов дата-центров.

Передовые чипы ИИ, особенно решения с высокой пропускной способностью памяти и специализированные ускорительные схемы, создали беспрецедентные требования к тестированию по сложности и объему, которые должны решать поставщики оборудования.

Конкурентное давление: Advantest и Cohu бросают вызов лидирующим позициям на рынке

Teradyne сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны устоявшихся игроков, борющихся за долю рынка тестового оборудования. Advantest Corporation ATEYY активно расширяет присутствие, нацеливаясь на те же возможности — полупроводники для высокопроизводительных вычислений и передовые решения DRAM для дата-центров. Конкурент значительно ускорил продажи систем тестирования SoC и памяти во втором квартале 2025 года, воспользовавшись ростом сложности архитектур полупроводников.

Cohu COHU также укрепила свои позиции за счет улучшений платформы. В сентябре 2025 года крупный американский производитель полупроводников выбрал платформу Cohu Eclipse для проверки процессоров следующего поколения. Система Eclipse включает технологию T-Core Active Thermal Control, обеспечивающую точное управление температурой при рассеивании энергии до 3 кВт с ускоренным тепловым циклированием. Эта архитектура повышает выходные показатели и стабильность тестирования, одновременно обеспечивая гибкую поддержку различных типов высокопроизводительных устройств, что интересно независимым производителям устройств, foundries и внешним поставщикам сборки и тестирования полупроводников для оптимизации затрат.

Рыночные показатели и метрики оценки

Акции Teradyne выросли на 137,5% за последние шесть месяцев, значительно опередив рост более широкого сектора компьютеров и технологий на 26,3% и категории прочих электронных продуктов на 24,7%.

Однако акции оцениваются с премией по сравнению с секторальными коллегами. TER торгуется по мультипликатору цены к продажам за предстоящие 12 месяцев в размере 8,68X, что превышает средний показатель по отрасли электроники и прочих продуктов — 6,99X. Компания имеет рейтинг стоимости D, что отражает ее завышенную оценку.

Аналитики ожидают в 2026 финансовом году прибыль в размере $3.51 на акцию, что на 1,44% выше по сравнению с предыдущими 30 днями, и предполагают рост прибыли на 9,01% по сравнению с прошлым годом. При рейтинге Zacks #2 (Buy), Teradyne сохраняет благоприятное настроение аналитиков несмотря на конкуренцию, меняющую ландшафт тестового оборудования для полупроводников.

На четвертый квартал 2025 года руководство прогнозирует общий доход в диапазоне $920 миллионов и $1 миллиардов долларов, что обусловлено устойчивым спросом на ИИ в сегментах вычислительной техники, сетей и памяти.