Почему 2026 год может стать годом зафиксировать дивидендный доход, пока оценки находятся на пике

Рыночные сигналы загораются красным

Показатели фондового рынка 2025 года рассказывают две очень разные истории. На первый взгляд, цифры впечатляют: Dow Jones Industrial Average вырос на 13%, S&P 500 поднялся на 14%, а Nasdaq Composite взлетел на 18% с начала года. Бум ИИ и снижение процентных ставок подпитывали этот ралли, но за праздничными заголовками скрывается тревожная ситуация.

Рассмотрим эту неприятную правду: мы входим в 2026 год с оценками акций на втором по величине уровне за 155 лет. Только один раз ранее рынок достигал таких высот — прямо перед обвалом дот-ком пузыря в 2000 году.

Метрика оценки, которая кричит предупреждения

Большинство инвесторов зациклены на стандартном коэффициенте цена/прибыль, но это грубый инструмент. Более изощренная мера — Shiller P/E Ratio (также называемый CAPE Ratio), сглаживает экономический шум, используя 10 лет данных о скорректированной с учетом инфляции прибыли, а не только за последние 12 месяцев.

Вот что показывают цифры:

Историческое среднее с января 1871 года — 17.32. Сегодня? Оно составляет 39.59 — это на 129% выше 155-летней базы. Мы почти достигли пика текущего бычьего рынка в 41.20. Единственный раз оно было выше — в декабре 1999 года, когда достигло 44.19 на пике дот-кома.

Что делает это по-настоящему зловещим, так это паттерн: каждый раз, когда этот показатель превышал 30 и держался там два месяца (всего шесть раз в истории), последующие пять случаев завершались падением рынка как минимум на 20%. Shiller P/E никогда не ошибался как предсказатель крупных коррекций.

Почему стратегии дивидендных выплат превосходят во время штормов

Здесь стратегия портфеля становится критической. Исследования Hartford Funds и Ned Davis Research за 51 год (1973-2024) показывают нечто мощное: акции с дивидендами приносили более чем в два раза больше дохода, чем акции без дивидендов. Средняя годовая доходность дивидендных акций — 9.2%, тогда как у недивидендных — всего 4.31%, и при этом они демонстрировали значительно меньшую волатильность по сравнению с широким индексом S&P 500.

Логика очевидна: дивидендные акции — это обычно зрелые, прибыльные компании с надежными денежными потоками. Когда рынки корректируются, эти источники дохода создают подушку безопасности и стабильное увеличение стоимости, а не свободное падение.

Аргументы в пользу ETF Schwab U.S. Dividend Equity

Представляем Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD), который отслеживает индекс Dow Jones U.S. Dividend 100. Этот фонд содержит 103 тщательно отобранных, устоявшихся компаний с подтвержденной историей дивидендных выплат.

В его портфеле — компании, демонстрирующие экономическую устойчивость:

• Фармацевтические гиганты Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb и AbbVie — опора портфеля
• Производители товаров повседневного спроса Coca-Cola и PepsiCo обеспечивают стабильный спрос независимо от экономических циклов
• Лидер телекоммуникаций Verizon Communications дополняет топ-уровень

Эти бизнесы генерируют обильные, предсказуемые денежные потоки, которые выдерживают экономические спады.

Разрыв в оценках

Вот стратегическое преимущество: в то время как индекс S&P 500 торгуется по trailing 12-month P/E 25.63, 103 компании в SCHD имеют средний P/E всего 17.18. Вы получаете значительную скидку на качественные активы.

Также заметен разрыв в доходности. Широкий индекс S&P 500 дает всего 1.12%, тогда как SCHD обеспечивает примерно 3.8% — более чем в три раза больше дохода. Этот более высокий денежный поток обеспечивает защиту от снижения и возможности реинвестирования при волатильности.

Преимущество по комиссиям

Низкие издержки увеличивают доходность со временем. Чистая ставка расходов SCHD — всего 0.06% — это значит, что ежегодно с каждого $1,000 инвестиций на оплату сборов уходит всего $0.60. Это менее половины средней ставки 0.16% для пассивных ETF, и эта разница значительно накапливается за десятилетия.

Позиционирование на 2026 год в условиях неопределенности

Вход в потенциально турбулентный год с вторым по стоимости рынком за 15 десятилетий требует стратегического подхода. Высокие оценки, исторические предупреждения от Shiller P/E и геополитическая неопределенность создают среду, в которой важнее сохранение дохода и ценностей, чем гонка за ростом.

SCHD предлагает именно это: зрелые компании с устоявшимися денежными потоками, оценки которых значительно ниже рыночных, и доходность, обеспечивающая существенную подушку при коррекциях. Это не ставка на огромные прибыли — это страховка, обернутая в стабильный доход и защиту от снижения.