Рекордные финансовые показатели Ciena за 2025 год и амбициозная дорожная карта на 2026 год свидетельствуют о росте инфраструктуры ИИ

Финансовые показатели, превосходящие ожидания

Ciena Corporation (CIEN) отчиталась за четвертый финансовый квартал, превзойдя ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли. Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере 91 цента, значительно превысив консенсус-прогноз в 77 центов — рост на 68,5% по сравнению с прошлым годом. Выручка достигла $1,35 миллиарда, увеличившись на 20,3% в годовом выражении и превысив прогноз в $1,3 миллиарда. Еще более впечатляюще, что квартальные продажи превысили собственный ориентир компании в $1,32 миллиарда, что подчеркивает устойчивый спрос и фундаментальные показатели.

Превышение по выручке отражает непрекращающуюся силу в области оптической сетевой инфраструктуры и ускорение темпов модернизации облачных и телекоммуникационных технологий. С значительным $5 миллиардом в бэклоге — включая $3,8 миллиарда, выделенных на оборудование и программное обеспечение — Ciena заложила прочную основу для поддержания роста в 2026 году и далее.

Разделение по сегментам и диверсификация клиентов

Платформы для сетей, составляющие 77,5% от общей выручки, принесли $1,05 миллиарда, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом. В этом сегменте выручка от оптики выросла на 19%, а RLS — на 72%. Решения по маршрутизации и коммутатору увеличились на 49%, что обусловлено спросом со стороны операторов дата-центров на двойные и тройные серии.

Выручка от платформенного программного обеспечения и услуг составила $93,3 миллиона (6,9% от общей), снизившись на 6,3% по сравнению с прошлым годом. В то же время, программное обеспечение и услуги Blue Planet Automation выросли на 43,8% и достигли $33,8 миллиона (2,5%). Глобальные услуги принесли $177,3 миллиона (13,1% от общей), что на 25% больше по сравнению с прошлым годом, при этом консультационные услуги выросли на 53%, а услуги по установке и внедрению — на 45%.

Доходы от облачных провайдеров выросли на 49% по сравнению с прошлым годом и сейчас составляют 42% от общей квартальной выручки. Клиенты, не связанные с телекоммуникациями, обеспечили 55% выручки, что свидетельствует о успешном расширении рынка за пределы традиционных телекоммуникационных компаний. Три крупнейших клиента вместе составили 43,6% квартальных продаж.

Операционное мастерство и расширение маржи

Негативная скорректированная валовая маржа по GAAP улучшилась до 43,4% с 41,6% годом ранее, превзойдя ориентир на 90 базисных пунктов за счет увеличения доли выручки и благоприятной структуры программного обеспечения. Скорректированные операционные расходы достигли $408,7 миллиона, увеличившись на 15,2%, а операционная маржа по GAAP выросла на 250 базисных пунктов подряд до 13,2%. EBITDA по GAAP выросла на 50,3% и достигла $205,5 миллиона.

Генерация наличных средств осталась сильной: операционный денежный поток составил $371 миллион по сравнению с $349 миллионом в аналогичном квартале прошлого года. Компания сохранила $1,4 миллиарда наличных и инвестиций при чистом долгосрочном долге в $1,52 миллиарда. В течение квартала руководство выкупило около 0,7 миллиона акций на сумму $84,5 миллиона.

Инфраструктура ИИ, стимулирующая инновации в продуктах

Развитие продуктов Ciena сосредоточено на пропускной способности, низкой задержке инфраструктуры, поддерживающей рабочие нагрузки ИИ и межсоединения дата-центров. Компания поставила WaveLogic 6 (WLe6) Nano 800-гиговые подключаемые модули для первоначальной выручки в этом квартале и далее поставила 800ZR плаги для тестирования трем дополнительным облачным провайдерам. Внедрение WL6e ускорилось — за четвертый квартал было привлечено 12 новых клиентов, что свидетельствует о сильном рыночном отклике.

Повышенное руководство по 2026 году отражает устойчивую траекторию спроса

Руководство повысило прогноз выручки за 2026 год до $5,7–$6,1 миллиарда, что примерно на 24% выше средней точки — значительно больше, чем прогноз в 17%, озвученный в сентябре. Это повышение подчеркивает уверенность в расширении облачных решений, ускорении межсоединений дата-центров и распространении инфраструктуры ИИ.

Руководство по валовой марже остается на уровне около 43% (+/-1%) за 2026 год. Операционные расходы ожидаются примерно на уровне $1,52 миллиарда, а операционная маржа — около 17% (+/-1 процентного пункта), что переводит первоначальную цель на 2027 год на текущий год. Инвестиции в капитальные расходы запланированы на $250–$275 миллионов для поддержки повышенного спроса до конца 2026 и 2027 годов, включая дополнительные инвестиции в технологию 3-нанометрового процесса. Выкуп акций по программе 2024 года ожидается на сумму примерно $330 миллионов.

На первый квартал 2026 года руководство прогнозирует выручку в диапазоне $1,35–$1,43 миллиарда с скорректированной валовой маржой 43–44% и операционной маржой 15,5–16,5%, а операционные расходы — около $380 миллионов.

Динамика акций и рыночная позиция

После этих рекордных результатов акции CIEN выросли на 9,25% 11 декабря, закрывшись на уровне $242,37. За текущий год компания увеличила свою долю на рынке оптических решений еще на 2 пункта, а за последние двенадцать месяцев акции выросли на 170,1%, значительно опередив рост отрасли коммуникационных компонентов в 106,3%. В настоящее время Ciena имеет рейтинг Zacks Rank #2 (Buy), что отражает положительный настрой аналитиков относительно ее позиций в области инфраструктуры на базе ИИ.

Контекст отрасли

Результаты конкурентов демонстрируют динамику сектора. NETGEAR за третий квартал показала не-GAAP EPS в 12 центов при убытке в 9 центов, при этом выручка составила $184,6 миллиона, превысив как консенсус, так и собственные прогнозы. ADTRAN продемонстрировала смешанные результаты: выручка превзошла ожидания, несмотря на пропуски по прибыли, однако фокус руководства на операционной оптимизации остается конструктивным. Corning отчиталась за третий квартал с результатами, превысившими ожидания, при этом внедрение передовых субстратов для ИИ-приложений создает значительные дополнительные драйверы роста наряду с хорошими показателями по солнечной продукции.